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红塔证券-玻璃行业深度报告：超薄玻璃进口替代空间广阔.pdf

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行业研究深度报告2014/3/26增持超薄玻璃进口替代空间广阔玻璃行业杨晓春◆投资策略：0871-63577083Yangxc2@hongtastock.com平板玻璃：面临产能消化和成本上涨双重压力S1200511050003邓帅2013年玻璃行业较2012年有所回暖但是销量增速仍低于产能增长增加0871-63577003dengshuai@hongtastock.com的产能并未得到消化2014年预计仍有13条生产线投产新增产能近6000S120011208009万重量箱产能压力较大；下游房地产无实质性利好需求难有大的改善市场表现：（3/26）2014年玻璃供需矛盾恐进一步加剧。价格可能会在旺季企稳回升但上行空间不大。在成本方面上游原材料价格上涨和环保压力加大会增加企业生产成本。综合考虑今年玻璃行业毛利率存下行压力。长期看供需有望改善。从近期政府出台的相关文件和政策看平板玻璃产能淘汰有加速趋势2014年政府工作报告提出今年要淘汰3500万重量箱较之前目标有很大增幅。