价格随机波动下存货质押融资业务质押率研究.pdf

万方数据价格随机波动下存货质押融资业务质押率研究李毅学敫徐2Randomlyfluctuant引言文章编号：．．．存货质押融资是指借方企业将其拥有的存货作为担保向资金提供方如银行出质同时将质物转交给具有合法保管动产资格的物流企业薪榉进行保管以获得贷款的业务活动属于物流企业参与下的一类动产质押贷款业务【．存货质押融资业务能够实现“多方共赢”．首先利用存货进行融资的企业一般为中小企业它们既没有足够的信用评级也没有足够不动产或第三方保证提供担保按照传统信贷方式很难获得金融机构贷款但这些企业常常拥有丰富存货如能利用存货质押融资业务就能有效解决资金困难；其次对物流企业来说可以通过参与业务获得更多仓储客户可以通过协助金融机构控制业务获得相应监管和信息咨询收益甚至还可以直接参与借贷获得部分利差；再次对提供资金的金融机构来说由于存货质押融资业务不再象传统信贷那样仅关注企业规模、净资产和负债率等基本面信息而是更加关注企业存货的自偿性所以不仅可以扩展融资业务的范围获得丰厚利差更重要的是可以通过存货提供的担保以及物流企业的评估和监控有效降低贷款风险．正因为此近年来国外的金融机构例如法国巴黎银行、荷兰万贝银行和美国的花旗银行等等纷纷UPS系统工程理论与实践第期．江西财经大学统计学院南昌；靼步煌ù笱Ч芾硌г海靼+押存货的期末价格服从一般分布和几种具体分布时的质押率决策．进而在理论推导基础上以实际中银行和物流企业合作开展的存货质押融资业务为背景进行案例分析．研究表明：只要贷款期末价格分布已知就能求出静态质押方式下质押率的解析式．金融学；质押率；信用风险管理；存货质押融资；物流金融中图分类号：A．—收稿日期：．．(70472036)(NCET-050848)作者简介：李毅学男江西萍乡人博士讲师研究方向：物流金融；冯耕中男中国物流学会副会长教授；徐渝女中国运筹学会副理事长教授．年月关键词：．StatisticsJiangxi’．loan-to．EconomicsNanchang．：randomlythe“bodydebtandloantovalue瓸瑃showsif．wordsfinanceloanto-value；managementinventoryfinancinglogistic万方数据的风险控制水平．尤其是本文所关注的质押率——贷款额与质押存货价值的比率与业务模式、质押存货2格设定质押率为则期初贷款数额为唧。！Ｈ羧范ù钇谙尬猺贷款利率为常数騬时的3际银行幢闪⒘俗诺腢金融公司来开展这一业务以实现物流、信息流和资金流的同步化．物流与金融的业务整合也成为我国物流业与金融业共同关注的新兴领域得到社会各界充分重视例如自年中国储运与银行联手开发第一笔存货质押模式的物流金融业务后发展到现在中国储运已与工商银2006110111特性、企业违约概率、监管方式以及贷款利率等都密切相关能够比较全面的反映存货质押融资业务的风险状况但银行在实践中却大多依靠经验估值这种估值方式使银行无法准确地确定质押率对业务风险进行有效控制．因此分析有关质押率的定量模型为银行和物流企业的相关决策提供科学依据将具有重大的研究和实践价值．理论