20221223-财通证券-碳纤维行业深度报告：新能源驱动需求，把握国产历史机遇.pdf

机械设备行业深度分析报告//2022.12.23碳纤维行业深度报告证券研究报告投资评级:看好(维持)新能源驱动需求把握国产历史机遇最近12月市场表现核心观点❖需求端：风光氢驱动需求大丝束占比不断提升：碳纤维是一种高强度机械设备沪深3000%高模量的耐高温纤维具有轻质、热膨胀系数小、导热性好、高强度、耐磨-7%性好等诸多优良性能在全球被广泛用于风电叶片、体育休闲、航空航天、-14%压力容器、碳碳复材等诸多领域。就国内而言目前风电、碳碳复材（主要-21%为光伏）、压力容器（主要为氢能）是驱动碳纤维需求的重要下游根据赛-28%奥碳纤维技术预计2022-2025年三领域需求量CAGR分别为25%、30%、-36%20%。总体上预计到2025年全球及国内碳纤维需求量将分别达到20万吨、15.9万吨对应4年CAGR分别为14%、26.4%。与民用需求持续增长相匹配地大丝束需求量明显提升在2021年超过小丝束需求。分析师佘炜超SAC证书编号：S0160522080002❖碳纤维行业的[e-mail]供给端：全球产能加速扩张大丝束产业化布局开启：技术、资金和产品验证门槛高大多数企业都拥有较为悠久的历史企业数联系人赵璐量有限。2021年以前全球扩产主要来自于日本东丽、Zoltek、Hexcel、SGLzhao