跨国公司在华并购的现状及影响分析.doc

跨国公司在华并购的现状及影响分析摘要：通过分析近十年来跨国公司在华并购的相关数据笔者试图归纳其对我国国家经济这个宏观层面、行业经济这个中观层面以及同类企业这一微观层面的有利的和不利的影响进而提出相应措施。关键词：跨国并购；现状；影响中国商务部《2005-2007年跨国公司对华产业投资趋势调研报告》的调查统计显示：跨国公司在生产投资中57%的跨国公司在生产方面投资倾向于独资新建；进而相对于外资企业投资总额和所占比重的同比增长（2010年增长到76.58%）数据显示中外合资企业与合作企业占比逐年下降。这种结果表明近十年来外商直接投资中独资的形式成为主流。然而并购是跨国公司扩大企业规模在中国市场取得市场优势地位最便捷的途径。1跨国公司在华并购的现状近年来我国的许多行业诸如商业、建筑业、服务业等对外资的吸引力越来越强已经成为全球并购市场中的一个亮点。主要体现在：（1）规模呈扩大化的特点。近年来我国的外资并购市场无论是案值还是并购交易的项目数都创新高。2000年以来多数跨国公司在华单个并购案值都超过1亿美元有些更是达到10亿美元之多。例如美国花旗集团以56.7亿元收购广东发展银行20%的股份。具体并购情况如表1：从表1可以看到：2002年跨国公司在华并购掀起了高速增长的浪潮并购额从2001年的23.25亿美元一跃蹦到2002年的80亿美元；此后更以年均约45%的速度增长并于2008年达到460亿美元；而且其比重占到整个外商直接投资总额的49.79%。（2）并购领域集中在制造业和服务业。从并购的行业来看主要集中在制造业和服务业。2006年我国工业39个行业中“三资”企业在19个行业的销售额已超过30%。其中采矿、皮革羽绒等加工、文体产品、电子、仪表这六个行业的销售额占到50%以上而服装、家具、橡胶、塑料、电器设备等行业的销售额也占到40%左右。由于我国制造业开放较早以及发展较为成熟的原因该行业并购比重的不断上升是主流；同时由于服务型社会的到来及其与制造业的关联性致使其（尤其是金融业的银行业）比重大大超过了制造业的例如香港汇丰银行以199%（案值高达144.61亿元）的股权并购中国交通银行。这也表征由制造业转向服务业的并购趋势同样适用于中国的发展。（3）以龙头企业为主要并购对象以股权为主要并购方式。跨国公司在华并购以股权并购和资产并购为主要形式。但是相对于资产并购手续复杂、周期长的特点股权并购的操作简单、价格好确定所以当前股权并购在我国运用较多。实现股权并购之后跨国公司力图谋求企业的控股权或行业的话语权。例如在日化领域美国宝洁产品占有60%以上的国内市场其中化妆品领域里有130多家外企享有40%销售额和80%以上的利润；在零售业领域外资已占领高端零售业（超市）80%以上；在市政设施上11家主要外资水务企业在我国城市供水市场签约94个项目——而其中最有影响力、最活跃的6家共签获53个项目相当于2007年全国供水总能力的8%。从这些并购对象上看跨国公司均青睐拥有较高市场占有率和较大生产规模的龙头企业以实现它们快速进入中国市场、坐拥可观的市场份额的目标。（4）多为发达国家或地区所并购且并购区域集中。2006年在世界500强在华投资的跨国公司中港美日欧的企业为并购的主导。由于竞争实力（港美日欧）或近邻优势、政策优势（港）导致的——许多跨国公司把（地区）总部迁至香港总共占据26%的份额；其次是来自日本、韩国、新加坡等亚洲国家；而传统强国如法国、德国等位列其后。对于并购区域由于市场潜力、人员素质、发展环境以及交通条件等原因并购区域“东重西轻”。截至2004年在实际使用外资平均额上我国东部地区占86.37%中部地区占9.35%西部地区占4.76%。2跨国公司在华并购的影响分析（1）行业层面。首先这有利于提高行业的获利能力。截至2009年外资对于石油和天然气开采业、石油加工、炼焦及核燃料加工业、交通运输设备制造业、食品制造业这四个行业的总资产贡献率分别达到了5177%、2604%、2091%、1921%在各行业中名列前茅。统计年鉴显示2000年至2009年外资的资产贡献率稳定且较高而且呈现逐年增长趋势。这主要归因于提升企业存量质量、优化企业资源配置、提高企业增长效益的先进技术和管理改造能力。进而带动整个行业的发展。其次有利于产业结构的优化升级。外资随着国际分工变动的需要转移到效率较高的部门或地区并购之后就意味着引导了该部门或地区相关的产业发展。经过技术渗透和相应的货币配套之后重组后的公司直接促使产业或部门的资源再分配和间接创造新的需求进而促进产业结构的有序发展。（2）企业层