稀释每股收益会计信息含量的实证分析.docx

稀释每股收益会计信息含量的实证分析摘要：介绍了稀释每股收益会计信息含量的理论假设、数据与模型分析了其实证研究过程并得出相应的结论。研究结果表明上市公司披露的每股收益指标没有传递预期会计信息短期来看不具有信息含量。本研究方法存在局限性样本量小按新会计准则计算的收益与基本每股收益一致今后需要采取相应的改进和完善对策从而更好指导实际工作的有效开展。关键词：稀释每股收益;会计信息含量;新会计准则新会计准则自2007年开始实施该准则在原有基础上改进和完善结合时代发展需要对相关规定进行补充和健全。具体来说与以往规定不同的是新准则要求上市公司披露基本每股收益和稀释每股收益指标。这是新会计准则的发展和进步其中要求披露稀释每股收益是重要的一项规定不仅符合当前实际需要而且与国际会计准确接轨是会计准则完善的重要表现之一。下面将应用实证分析方法检验沪深两市A股上市报表查看其稀释每股收益指标是否具有信息含量验证披露稀释每股收益指标对信息使用者是否具有决策有用性。在验证和分析这些内容的基础之上为决策的制定提供参考和依据也可以为投资理论提供参考对实际工作开展具有指导意义和借鉴价值。一、稀释每股收益会计信息含量的理论假设信息含量指的是证券价格报酬率的概率分布的一种变化是会计准则制定者和投资者需要了解和参考的内容为人们所关注和重视。在具体运作过程中上市公司会计盈余指标能引起股票价格变化可以认为该指标具有信息含量能为决策提供参考。根据这些规定考虑上市公司运行发展和实际工作需要提出假设：H1：上市公司2007年的年报表中披露稀释每股收益指标具有与股票价格相关信息含量稀释每股收益指标对投资者具有决策有用性。在此基础上对相关问题进行实证研究并得出结论为决策者和投资者提供借鉴和参考。[1]另外还要根据现有规定结合实际工作需要分析相关规定存在的缺陷与不足并提出改进和完善建议。从而更好发挥指导作用和借鉴价值促进各项工作有效开展也为投资者更好作出决策提供参考和启示。二、稀释每股收益会计信息含量的数据与模型在实证研究分析过程中为提高研究水平结合具体需要采用事件研究法开展各项工作研究对象为沪深两市A股上市公司2007年披露的稀释每股收益指标的信息含量。为保证研究的科学性与合理性提高实证研究结果的准确性更好指导各项工作的顺利开展对相关数据进行整理分析剔除其中存在的不符合条件的数据然后再对数据进行分析和整理。剔除稀释每股收益大于基本每股收益的8家公司同时将年报公布时处于停牌阶段的1家公司也剔除。因此经过整理分析剔除不符合条件的公司有效数量41家公司。选择[―1515]为时间窗口研究2007年年报公告日前后15个交易日股价对稀释每股收益指标反应进行详细和全面的了解为进行各项决策提供依据和参考。另外年度稀释每股收益与超常股票收益关系研究中用ERC模型建模：CARi=α+βUDEPSit+?iCARi为t天股票i的累计超额报酬率UDEPSit为股票i第t年的未预期稀释每股收益?i是误差项β为ERC系数。[2]该模型的建立为实验研究和分析提供依据不仅可以有效指导各项研究工作的顺利进行还能确保实证研究的科学性与合理性确保各项数据的严谨和准确为各项工作有效开展提供参考和依据有利于更好指导企业和投资者日常决策和各项行动。也是整个研究的关键步骤之一决定后续研究的成败因而必须认真对待该模型建立工作保证实证研究的可靠性及准确性。三、稀释每股收益会计信息含量的实证过程该项工作是整个研究中最为关键的环节不仅关系到研究结果的准确性和可靠性还对相关结论的作出政策建议完善具有启示作用和借鉴价值。具体来讲将公司累计超额报酬率CAR作为因变量将未预期稀释每股收益UDEPS作为自变量对研究模型进行回归进行累计超额收益率与未预期稀释每股收益相关性检验并得出回归分析和检验结果。根据上述研究模型按照该研究方法和步骤加强每个研究环节的控制和管理披露稀释每股收益指标没有传递会计信息回归检测结果没有通过显著性检验。[3]说明稀释每股收益指标没有预期信息含量。调整后R2在[59]高于2%最高时3.1%拟合优度l良好。但UDEPS系数β不显著t=0.893方程总体不显著F=0.798。因而样本公司2007年披露稀释每股收益没有传递预期会计信息H1不成立。实证研究的主要目的是探究新会计准则对具体工作的影响和指导更好明确二者关系对具体工作开展具有指导作用和借鉴价值。从而更好为企业和经营管理者作出决策提供参考和依据。整个实证研究中的关键内容是把握每个步骤确保数据真实可靠严格按照模型进行分析和计算促进各项工作顺利开展确保实证研究的准确性与可靠性更好发挥参考作用。四、稀释每股收益会计信息含量的研究结论通过以上的研究分