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科技型中小企业风险资本融资策略研究摘要：科技型中小企业通过自主创新实现了科技成果的产业化增强了我国的高科技产业的竞争力。然而融资难一直是制约国内外中小企业发展的瓶颈。本文主要通过对科技型中小企业在获取风险投资过程中遇到的问题进行分析试图根据科技型中小企业的特点构建适合其获取风险资本的融资策略力求解决科技型中小企业在发展过程中的融资难问题。关键词：中小企业；风险资本；融资策略据中华人民共和国科学技术部网（http：//）提供的数据我国65%的专利、75%的技术创新、85%的新产品都是由科技型中小企业创造的。科技型中小企业通过自主创新实现了科技成果的产业化增强了我国的高科技产业的竞争力促进了我国经济的健康、持续发展。然而融资难一直是制约国内外中小企业发展的瓶颈。风险资本为解决科技型中小企业的融资难题提供了新的途径。但是我国的风险投资体系并不成熟如何根据科技型中小企业的特点构建适合其获取风险投资的融资策略需要进行不断的探索。一、科技型中小企业融资特点科技型中小企业由于自身的特点如创建初期风险较高、自身资产规模较小、经营体制不健全、盈利能力波动较大等其在市场上融资较为困难这也在一定程度上限制了它们的发展及其经济潜能的发挥。因此科技型中小企业面临着由于企业特点、金融体系、融资渠道等诸多发展过程中的问题所带来的融资困境如何解决科技型中小企业融资困境是个亟待解决的难题。科技型中小企业融资特点主要体现在以下方面：1.资金需求频率高、持续时间长科技型中小企业技术更新快使得产品不断的升级换代需要不断地投入资金来维持企业开发、购买技术含量高的设备和更新技术使得科技型中小企业不断创新。科技型中小企业由于企业规模小、经营时间短、自身资金积累少所以对资金的需求频率高。当获得资金后会马上投入到企业的运营中来满足企业的发展而企业有所盈利后为了获得更大的利润又会需要更多的资金投入。2.资金需求时效性强科技型中小企业信息传递快、运营周期短为了对市场做出及时的反映对资金也就有了较强的时间限制不能延误商机否则无法在市场中占据产品的领先地位。科技型中小企业不具有市场垄断地位不能左右市场行情做出正确的投资、及时的融资是科技型中小企业生存的关键。当企业进行研发时如果不能及时获得资金支持就可能使得技术的开发工作推迟或者终结使企业失去占领市场先机的机会还有可能使企业失去生存的机会。因此及时融资对科技型中小企业至关重要。3.资金投入风险较高科技型中小企业的优势就是创新创新是企业生存的基础。因此科技型中小企业对于产品和技术的研发非常重视只有技术水平领先企业才有较大的盈利空间只有产品和服务领先时企业才能有发展前景。因此企业会将大量资金投入到新产品的研发之中去通常科技型企业研发费用所占比例较高。研发费用属于高风险的资金投入因此科技型中小企业应充分识别资金的投入风险。二、促进科技型中小企业取得风险资本的策略科技型中小企业面临着由于企业特点、金融体系、融资渠道等诸多发展过程中的问题所带来的融资困境如何解决科技型中小企业融资困境是个亟待解决的难题。风险投资为解决科技型中小企业的融资难题提供了新的途径。但是我国的风险投资体系并不成熟普遍存在资金来源有限和风险资本退出困难等系列问题不能满足我国科技型中小企业发展的需要。因此为了解决科技型中小企业的融资困境应该不断完善我国风险投资的发展分别从政府、企业与风险投资机构三方面构建适合科技型中小企业发展的风险投资系统。1.加强政策指导政府及国有投资机构应逐渐淡出风险投资活动通过出台相关政策、法规来构建良好的市场投资环境推动社会资金进入风险投资领域为风险投资机构提供新鲜血液充分调动风险投资市场的竞争积极性。同时完善风险资本退出机制。风险资本的退出是风险投资收益的实现而有效的资金退出才能使得风险资本的再循环顺利实施从而为更多的科技型中小企业解决融资困境。例如红杉资本作为全球最大的风险投资公司之一曾投资了苹果电脑、雅虎、Google、甲骨文、思科等全球知名企业红杉资本的公司总市值超过纳斯达克市场总价值的10%至今投资的企业已超过500家200多家实现IPO100多个通过兼并收购成功退出。2.加强风险投资机构与商业银行的合作我国的商业银行有大量的资金资源对科技型中小企业主要是贷款模式由于信息不对称阻碍了企业获得银行的贷款。风险投资机构可以与商业银行签订“投资联盟协议”协议规定风险投资机构可以获得商业银行提供的一定的授信额度在既定的授信额度里风险投资机构所投资的科技型中小企业如果遇到了资金短缺可以由商业银行直接贷款。3.选择与企业发展相适应的风险投资机构不