煤炭企业财务预警指标体系的构建.docx

煤炭企业财务预警指标体系的构建摘要：由于煤炭企业高资产负债和固定资产投资比例高传统的财务预警指标在煤炭企业的财务预警中存在诸多不适。文章在把握传统财务预警指标和煤炭企业特色指标的基础上系统分析了传统指标在偿债能力、资产运营和收益及现金流方面对煤炭企业评价的不足补充了煤炭企业特色的评价指标形成了煤炭行业的财务预警评价指标体系。关键词：煤炭企业；财务预警；指标体系在煤炭产销顺畅时煤炭企业将大量资金投放在新建项目上。随着近年来煤炭市场的疲软企业成本在不断提高煤炭企业的财务风险巨增。但使用传统财务预警指标很难适用于煤炭行业。传统财务预警突出了行业的普遍适用性时却忽略了行业的特殊适用性无法满足有财务特色和行业特征的企业进行财务预警研究。我国煤炭企业经历其特殊而漫长的发展历程具有专属其自身的财务特性与行业特色：资产负债率普遍偏高、固定资产投资比重大等。因此传统财务预警指标体系及预警模型对我国煤炭行业公司的财务预警研究存在不适用性。如何进行专属于煤炭企业的财务预警指标体系就成为煤炭企业财务管理工作的重要内容。一、传统财务预警指标对煤炭企业的不适用性传统财务预警可分为：偿债能力、资产运营能力、收益能力、成长能力和现金流量等五大类。这五大类指标又包括27个财务比率指标。但对煤炭行业财务预警时存在以下不足：1.传统偿债能力指标体系指标均以企业的负债为核算基础但是以此计算得出的数据必然是煤炭企业偿债能力差。如果以此指标对煤炭企业进行财务预警研究结果可能是大多数煤炭企业都达到了警戒线或面临破产。这将对煤炭公司的财务预警准确性产生误判。因此现有的预警指标体系对我国煤炭企业显然存在不适用之处需要修正评价指标体系以适应我国煤炭企业负债管理能力的评价。2.在资产运营和资产收益方面长期资产适合率、总资产周转率、不良资产比率和总资产利润率等评价指标主要以固定资产为基础。但在近些年市场需求的刺激和国家资源整合政策的指引下我国煤炭企业对中小煤矿实行整合改造兼并收购式外延扩张迅速扩大产能固定资产投资额巨大。现有的固定资产评价指标虽然能够发挥一定的作用但是存在不适应性不能够反应未来煤炭企业固定资产的投资回报率和投资规模适当性进行评判。因此基于煤炭行业固定资产投资的特殊性和煤炭价格变化的剧烈性在对其进行财务预警研究时应着重考虑市场价格变化对固定资产的投资回报的情景分析及其运营能力分析。3.每股营业现金流量、结构分析、营业活动收益质量、经营活动产生的现金净流量增长率等指标用于测度传统现金流量能力。但这种测度方法应将现金流量与衡量偿债风险、获利风险相结合提高财务预警指标的实用性。二、构建煤炭企业财务预警体系（一）修正传统财务预警指标体系1.偿债能力方面。煤炭企业由于其历史原因企业办社会、退休人员多等企业包袱沉重负债多。以传统预警指标体系计算将预示着负债率过高。笔者基于将传统财务预警体系短期偿债和长期偿债分两类的思想。我们也将煤炭企业负债分为“过去负债”和“现在负债”并赋予过去负债较低的权重系数如此才能有效地衡量煤炭企业的真实负债情况进而计算出符合实际情况的预警指标。因此在对煤炭企业偿债能力预警研究时应着重考虑其现在负债。在传统短期偿债能力指标中增设现金比率指标并同时与流动比率或速动比率一并考虑。现金比率将货币资金与交易性金融资产作为偿债工具衡量企业的现在负债情况。资产负债率、产权比率、权益比率用来衡量过去偿债能力的指标。若企业负债中现在负债的变化大将对企业过去的偿债能力造成影响。因此提出现在负债和过去负债指标并赋予其不同的权重系数来衡量企业的真实偿债能力。2.资产运营和资产收益方面。固定资产投资是煤炭企业现金投资活动的主要部分且固定资产投资回报周期长。因此传统财务预警中设置固定资产投资回报率来反映煤炭企业固定资产投资给企业带来的未来收益。该指标用来评价新投资项目收益占企业受益的比重该指标越大越好。若所占受益额比重很小或者出现负值说明企业固定资产投资回收低于预期受益前期投资决策失误。同时改进传统指标中固定资产周转率设置固定资产现金周转率该指标可使得经营者掌握企业固定资产的利用效率和盈利能力。持续投入固定资产是不可能带来更多的超额利润因此煤炭企业要适当控制规模的扩张。使用该指标可衡量企业是否存在固定资产投资饱和的问题。3.现金流量方面。传统财务现金流量指标未能充分反映煤炭企业的获利能力。因此设置主营业务现金比率、流动负债经营活动净现金流比、经营净现金流负债比率等指标用于衡量煤炭企业现金流量能力。主营业务现金比率在扣除了不能回收的坏账损失的影响后用于计算企业现金流与主营业务收入的关系。该指标值越高越好若为负值则预警产生。流动负债经营活