我国风险投资发展比较研究论文.docx

我国风险投资发展比较研究论文[摘要]风险投资作为一种新兴的投资行业它对各国的国民经济发展特别是高科技产业发展起到了非常重大的作用。随着知识经济和科学技术日益成为经济发展的主要推动力越来越多的人认识到发展风险投资产业的重要性。总结发达国家和地区的风险投资的特点归纳出影响他们成功的各种主要因素作为我国发展风险投资的重要借鉴。就我国风险投资的现状而言要使风险投资健康发展发挥其应有的作用必须全面系统地了解风险投资的运行机理以及风险投资宏观环境的营运和改善从拓宽风险资金来源、建立多层次的风险投资资本退出机制、加快建设风险投资支援体系等六个方面研究我国的风险投资。[关键词]风险投资高新技术创业板中小企业板风险投资自诞生以来对世界高科技产业的发展起到了巨大的推动作用尤其是对高新技术创业企业的成长与发展起到了极好的作用。近年来随着国家经济的快速发展我国的风险投资行业取得了巨大的发展。一、风险投资内涵风险投资是指把资金投向蕴藏着失败危险的高科技项目及其产品开发领域以期在促进新技术成果尽快商品化过程中获得资本收益的一种投资行为。风险投资不仅能够拓展融资渠道克服高新技术产业化的资金障碍而且能够加快高新技术成果的转化促进高新技术产业发展加速建立高新技术产业群推动科学园区的发展。二、我国与美国、日本、新加坡风险投资的比较不同的国家由于技术创新的力度不同政府参与风险投资业的程度不同资本市场的融资方式不同等原因使得风险投资业在不同的国家有着不同的发展状况。将我国的风险投资与风险投资发达的美国、日本和风险投资发展的新兴国家新加坡进行比较对发展我国的风险投资事业建立符合我国国情的风险投资运行机制有很好的借鉴意义。1.我国与美国风险投资的比较美国是世界风险投资活动的领头羊。美国全美证券交易商协会自动报价系统NASDAQ证券市场的建立为不能在主板市场上市融资的中小企业开辟了新的、可行的融资渠道为风险资本的退出提供了最佳通道对风险投资的发展具有重大意义。2.我国与日本风险投资的比较日本是除美国以外风险资本投资成就最显著的发达国家。日本成立了一个称为风险企业中心的非赢利基金建立了担保体系为研究开发贷款中无抵押债务提供担保还通过研讨会、信息发布会等形式进行信息交流促进风险企业的发展。3.我国与新加坡风险投资的比较新加坡政府相当积极介入风险投资事业在政府的积极推动下新加坡的风险投资业获得了长足的发展。目前新加坡已经成为对东盟国家进行风险投资的地区性中心。4.我国风险投资的差距比较发达国家风险投资特点根据看出我国风险投资事业存在以下问题：第一从风险投资的资金来源上看我国风险投资资金的渠道来源还比较狭窄政府和外资所占比重大民间资本发展不足。第二从风险投资的组织模式上看大金融机构所起作用很少。第三从风险投资的资金投向上看我国风险投资资金多投向企业成长期和成熟期对处于风险企业初创期的支持较少。第四从风险投资的退出渠道上看作为风险投资退出主要渠道的创业板尚未推出多层次的资本市场尚不健全。第五从风险投资的支援体系上看政府在扶植中小企业发展方面提供的优惠政策较少税收方面对风险投资者没有优惠政策。三、我国风险投资发展战略1.加强对民间资本加以引导可以从四个方面对民间资本加以引导使其从经济的体外循环进入体内循环:一是加快农村信用社和城市商业银行的改革鼓励其大量吸收民间资本。二是将私募基金合法化。三是成立民营银行的试点允许一些地方建立私人投资的商业银行并通过严格的制度约束控制民营银行的风险。四是将农村地区互助性质的金融组织引入正常的发展渠道而不是一味地去禁止。2.发挥金融机构在风险投资中的作用我国的现行法律规定银行、证券公司等金融机构以及各类基金不能用于直接投资。应当说这一限制在我国社会主义市场经济发展初期确实起到了规避风险、稳定经济秩序、保证资金供应的作用但同时也堵死了金融机构投资于风险企业之路造成了风险投资主体单一、资金来源不足的问题。考虑到中国的实际我们要考虑到一般金融机构投资经验不足与风险承受能力有限的实际分步进行特别要确定好投入资金所占基金的比例注意初期比例不易过高。3.引导我国风险投资向风险企业成长早期转移引导社会资金参与风险投资继续创新财政科技投入的方式扩大对风险投资引导基金的规模采取政府投资与社会资金相结合方式共同设立专业化的风险投资评估机制。我国政府还可以通过加大对向处于种子期和导入期的风险企业投资的支持力度引导风险投资资金向风险企业的种子期和导入期转移。风险投资公司也可以通过特别股权安排分阶段投资参与决策和全方位全过程项目监控等制度安排来有效防范