我国财政支出对居民消费影响效应的分析.docx

我国财政支出对居民消费影响效应的分析财政政策作为当今世界各国调控宏观经济的重要工具之一在促进经济发展保持经济稳定等方面发挥着重要的作用。在财政政策制定与执行当中财政支出与居民消费之间的关系是需要重点考虑的方面之一。但是财政扩张对居民消费的影响究竟是挤出效应还是挤入效应在学术界一直没有统一的定论当然这个问题将会由于国别和时期的不同而不同。本文基于这一问题对我国财政支出对居民消费的影响进行实证研究以期望得到更加符合我国现状的结论并对我国财政政策的制定和实施有一定的指导作用。国内外研究学者已经对此问题进行了深入的研究但是大多基于各个国家的经济数据进行研究并且研究结论并不统一。Bailey(1971)最先研究了财政支出和居民消费之间的关系结果发现财政支出对居民消费存在挤出效应即政府增加财政支出会导致居民消费下降。Amano和Wirjanto(1997)利用相对价格方法估计美国财政支出与居民消费的跨期替代弹性结果发现:美国财政支出每增加1个单位将减少0.9个单位的居民消费这是非常明显的挤出效应。同样得到挤出效应结论的还有CoenenwandStraub(2005)以及Canzonerietal.(2005)。许多学者通过向量自回归模型实证研究表明财政扩张对居民消费有明显的挤入效应(MountfordandUhlig2009;Galietal.2007;BlanchardandPerotti2002)。陈守东和杨东亮(2009)考察了我国财政支出增长率的不确定性对居民长期消费增长率的影响结论表明财政政策对经济调控具有突出的积极作用对我国居民消费具有显着的正向影响。为了得到我国财政支出对居民消费的影响使实证研究的结果更具说服力本文采用结构向量自回归(SVAR)模型基于我国1997年第1季度至2012年第4季度的季度经济数据对财政支出与居民消费之间的关系进行实证分析并与其他学者的结论进行对比以期为政府制定财政政策提供借鉴和参考。本文的结构安排如下:第二部分建立了含有财政支出、居民消费和国内生产总值的结构向量自回归(SVAR)模型;第三部分是对1997年第1季度至2012年第4季度的季度数据处理以及检验以保证数据的适用性;第四部分是估算结果主要通过脉冲响应分析了我国财政支出对居民消费的动态影响;第五部分是结论与政策启示。SVAR模型的设定结构向量自回归(SVAR)模型能明确体现出变量间的结构性关系将一定的基于经济、金融理论的变量之间的结构性关系引入VAR模型因此依此模型计算出的结果比VAR模型更有说服力。为了分析财政冲击对经济波动的短期和长期影响本文构建三变量结构向量自回归模型(SVAR)进行实证研究。选取的三变量为财政支出(Gt)、居民消费(Ct)和国内生产总值GDP(Yt)。首先建立财政支出(Gt)、居民消费(Ct)和国内生产总值GDP(Yt)的三元结构SVAR模型:BXt=A0+A1Xt-1+…+ApXt-p+εt其中Ai(i=12…p)是3×3阶系数矩阵εt为白噪声序列。若B可逆可将结构式方程简化得到下式:Xt=D0+D1Xt-1+…+DpXt-p+μt其中Di=B-1Ai(i=01…p)μt=B-1*εt是复合冲击可看作(1)式中三种冲击的线性组合。因为模型共有3个内生变量比较结构式和简化式需要估计的参数个数可知需要对结构式施加3×(3-1)/2=3个约束条件才能识别出结构冲击。本文根据我国经济运行的实际情况并结合结构式的经济含义作出如下3个假设:b12=0意味着政府支出不依赖于同期的消费;b23=0意味着实际产出不影响GDP;b13=-1.27本文根据1997年第一季度至2012年第4季度的数据回归得到政府支出的实际产出弹性为1.27(运用回归方程估计得到Gt=-4.2+1.27Yt+vtR2=0.95DW=1.84参数在1%水平下显着即我国在1997年第1季度至2012年第4季度财政支出平均的产出弹性为1.27)。数据处理与检验本文所有变量均采用季度数据样本区间为1997年第1季度至2012年第4季度原始数据来源于国家统计局和中经网数据库其中消费用社会消费品零售总额衡量。文中各变量都经过X-12季节调整并剔除通货膨胀因素得到实际值其中消费通过季度CPI平减得到实际值政府支出以及GDP都通过GDP平减指数(1997年第1季度为基期)得到实际值并对所有变量指标取自然对数。(一)时间序列平稳性检验本文应用ADF检验对各序列及其一阶差分序列进行平稳性检验结果见表1。检验结果表明变量序列均为一阶单整序