挖坑式洗盘近尾声 券商判断慢牛格局仍未改变.docx

挖坑式洗盘近尾声券商判断慢牛格局仍未改变市场进入牛市第二阶段的震荡盘整期在经历一段时期调整后行情仍会持续上涨。端午节后降息降准预期依旧深港通开通在即国企改革如火如荼慢牛格局开启上周（6月15日～6月19日）前四个交易日表现为三阴加一阳整体仍表现为趋势性下行。周五沪深两市跳空低开沪指暴跌达6.42%失守4500点最终收于4478.36点截止收盘近千股跌停。可谓是“黑色星期五”。周四是打新的密集日导致资金面紧张而造成资金紧张的原因有两个。首先打新周势必冻结较大资金加上国泰君安巨无霸上市抽血效应可见一斑。其次市场近期持续调整态势场外资金观望情绪严重造成短期内市场缺乏资金的现象大盘再度大幅杀跌大级别调整仍将继续。那么导致大盘再次回落的主要“元凶”就是一线权重尤其是金融三大板块的持续低迷所造成的。国泰君安、华泰证券、渤海证券等券商认为市场进入牛市第二阶段的震荡盘整期原因在于无风险利率、风险溢价均已降至历史低位。在经历一段时期调整后行情仍会持续上涨。总之市场中长期上涨格局不变短期快速下跌带来投资机会。从市场运行看挖坑式洗盘或已基本结束。端午节后降息降准预期依旧深港通开通在即国企改革如火如荼慢牛格局已经开启。国泰君安：当前应该坚定看多择时买入A股国泰君安表示当前是继续进入市场的新买点市场短期内过快调整形成了难得的投资机会。之前仍有大量资金等待入市机会。这一机会也在A股市场短期快速下跌中逐步形成。从6月16日当天完成的1500位机构投资者的调研来看接近80%的机构投资者认为10%左右的A股调整即是最好买点。这种普遍存在的牛市预期也将驱动资金更快修复下跌过程时点会在未来几天内出现。当前应该坚定看多择时买入A股。下跌之后的买点是配置成长性和传统转型公司的最好机会。中国制造2025仍是大风口：智能制造包括军工、机械;工业互联包括电子、通信、计算机;核心应用包括能源互联网及车联网等受益。国企改革提速央企整合和地方国企改革更加活跃。转型主题接棒：大北京、新能源汽车、供应链金融和长江经济带等在当前市场风格下为主要受益。华泰证券：市场进入牛市第二阶段震荡盘整期华泰证券表示市场进入牛市第二阶段的震荡盘整期原因在于无风险利率、风险溢价均已降至历史低位。第一阶段估值提升动力趋于尾声;而第三阶段盈利驱动尚未能在短期内看到。建议配置防御主线选择饮料、港口、机场、水务;国企改革关注第二批央企试点以及重庆、广东、山东、深圳的国资国企改革。渤海证券：市场弱势行情延续可能性依然存在渤海证券表示虽然连跌后市场已积累了一定反弹动能但由于市场仍处于高位投资者对反弹的期盼可能并不及前几次大跌后那么信心十足弱势行情延续的可能性依然存在。对于上周连续下跌其幅度已经超出预期市场显然并没有为周末消息面上证监会主席肖钢的“改革牛市”和“市场不差钱”的言论埋单。反而是周五监管层进一步加强对配资监管的实际影响超出了预期根据媒体报道部分券商已开始强平个人配资账户由此也引发了市场的一定恐慌。不过此举不会引发市场的主动降杠杆行为两融数据显示周一两市的融资余额仍在稳步攀升中。而对另一个可能引发市场回落的新股申购问题并不排除巨额申购的到来可能引发市场的恐慌不过既然在新股申购前个股层面已经出现了较大的跌幅那么今明两天投资者减持手中股票去参与打新的动力也将减弱二级市场的分流压力将有所降低。中投证券：预计下半年上证指数运行区间4000～6500点中投证券表示预计下半年上证指数运行区间4000～6500点前高后低。估值进入中长期减仓区间政策市产生的泡沫期长度有待观察。理性投机新股民是赌局中比较弱势的群体流入趋缓可能是剩余参与者风险上升的前兆。虽然目前市场动荡加大真正漫长调整仍需要等资金流入趋缓;若资金流入惯性持续则总市值扩张可能没有结束在三季度上证指数仍有上摸历史新高的可能性。三季度中期之后可能成为市场持续调整的窗口：a.美联储大概率启动加息周期的窗口经济趋稳国内货币宽松可能趋缓。b.极端高估值新股发行、重要股东减持大马力持续抽水。c.新增账户数、两融余额可能明显趋缓是行情调整的核心点。未来大的投资主流仍在传统行业的转型、消费服务等新兴行业催生的机会。因估值极端高企中长期配置面在变窄。若资金流入延续以下四类投资机会仍可配置持有：若资金流入趋缓需要坚决减仓中长期再配置需要等待时机。1.新经济：“互联网+”、环保、工业4.0（智能化）。科技公司“解红筹”回归A股正在风口。2.个性化消费：医疗、休闲服务、消费品。3.军工、国企改革。4.低估值蓝筹、杠杆A类基金。