国际贸易汇率风险应对策略.docx

国际贸易汇率风险应对策略一、引言始于2008年美国房地产次贷危机的世界金融海啸在2010年进入了对实体经济产生全面稳固影响的阶段即后危机时代。对于中国这样一个实体经济占主体地位的发展中国家和经济大国来说在后危机时代所表现出的稳步快速增长所依赖的是作为主体地位的宏观经济政策和适度的人民币汇率政策从而形成了强大的经济内驱力。从外部环境来看各国在国际贸易中都使用了保护主义等“猛药”使得全球经济出现大病初愈迹象。不同程度的增长在世界各大主要经济大国均有出现。美、日、欧三大经济体逐步复苏并走上正轨然而财政赤字剧增、失业率飙升以及消费不振等诸多问题仍然严峻经济全面复苏由于经济刺激计划的收缩或退出而呈现出曲折而漫长的状态。而从内部环境来看我国国内投资增长具备潜力但民间投资意愿不强；国内消费市场拓展空间广阔但难度较大；工业增长条件充足但结构调整难度很大；稳定出口政策成效明显但外贸形势不容乐观；财政和金融环境良好但通胀预期逐渐显现。对于外向型企业来讲金融危机影响是巨大的也是多方面的不仅包括基于国内外不断走低的经济形势所形成的成本风险、信用风险和管理风险这些风险促动了国家宏观调控通过人民币汇率政策机制进行维稳从而规避这种风险旨在提高逆境中的企业经营绩效。从现实情况来看人民币汇率政策的变动首先会影响到国家收支适度从紧的货币政策会造成长期的贸易逆差而外向型企业由于过分依赖贸易顺差而在逆差中往往一蹶不振。继而人民币对内的贬值会提高出口产品换汇成本降低出口创汇能力。而相对低廉的进口产品价格自然会扩大进口需求。二、外向型企业的业务特点及汇率风险的形成(一)外向型企业的业务特点研究外向型企业是那些设在境内而主要营销国外市场的企业。从业务上来讲外向型企业主要是面对国际市场而展开生产和经营活动的因此往往很大程度上依赖国际市场的变化因此相较内向型企业来说具有更大的风险性。而从业务类型上来讲主要以生产经营出口加工方式为基本的经营业态其产品或服务的客户主要以国外客户为主同时也兼营少量国内业务因此过多的依赖国际贸易固有的经营模式。(二)汇率风险的形成可以说风险性是外向型企业的特征内核。而要做到自觉地防范风险就要明确风险形成尤其是针对外向型企业在国际贸易各种类型和格局中所面临的风险可能。由于外汇市场汇率的不确定性从而就提高了遭受损失的可能性。汇率风险形成主要来源于汇率制度、财政货币制度以及国际贸易收支等。首先是一国的汇率制度。汇率变动规律不同往往取决于汇率制度本身汇率上下波动成为习以为常各国对法定货币含金量和汇率波动的上下限也不再做规定这样国际金融领域的动荡和国际贸易、国际借贷及其他涉外经济活动中的外汇风险无形中就加大了从而增加了各种经济、政治因素常常使外汇汇率在短期内动荡的幅度和可能。同时各国中央银行为将汇率控制在一个合理的水平上从而频繁干预外汇市场浮动汇率制赋予各国自主决定汇率的权利目的在于对本国经济发展产生正向激励尤其是主要货币国加强货币合作对汇率波动起着不容忽视的作用共同干预外汇市场。其次是一国的财政货币制度。在一定条件下汇率由两国的通货膨胀率和利率决定如果一国实行紧缩的货币政策提高利率降低通货膨胀率在对应国家货币价值不变的情况下本币将升值继而降低外汇汇率。对于一国的财政货币政策来说起决定作用的往往是汇率的波动。总之财政政策可以通过税收和财政支出两大政策手段调整整个社会的货币需求。如果财政赤字扩大货币需求增加在货币供应不变时将提高利率从而引起汇率的改变。三、汇率风险应对措施研究(一)合理选择交易中的货币对于处于在不稳定国际贸易格局中的外向型企业来说尽量使用合理的货币形式如多使用软货币来进行对外支付而在收汇时则应多使用硬货币。而在对外融资领域中为了减轻债务负担应该争取多使用软货币。而从当前国际货币的基本格局和走势来看欧元的强势地位短期内难以改变美元将会延续弱势而人民币持续升值的趋势也将长期维持。从这个意义出发就应在国贸交易中力争取用欧元、英镑等硬货币作为收入结算的货币而以美元在对外贸易中作为融资和支付的货币而最终要选择人民币作为计价结算的货币。(二)积极利用衍生金融工具选择合适的外汇交易品种外向型企业规避汇率风险最常用的方法就是利用衍生金融工具进行保值操作。汇率保值操作主要有外汇期货、外汇远期和外汇期权等形式。因此企业尤其是外向型企业就要掌握外汇避险工具而首先就是要加强外汇专业人才队伍培养从而使外汇风险管理能力得以不断积累还可以采取适当措施应对汇率波动。同时对于外币资产与负债的币种匹配也要保持足够的重视。如一个外贸企业既有美元支出也有美元收入时同时又有进出口业务这就能够在进行对美方贸易进行时无须涉及货币的兑换直接以美元报价、结算