对中国总需求―总供给函数的实证研究.docx

对中国总需求―总供给函数的实证研究摘要：基于新凯恩斯DSGE模型对中国总需求和总供给函数进行估计及分解结果显示中国总需求曲线陡峭而总供给曲线平坦说明中国经济受到总需求冲击最大而总供给冲击作用较小。影响中国总需求、总供给的主要因素是居民对未来经济波动的预期。今后中国在操作货币政策时应注重规则使用同时增加政策透明度使公众能够形成与政策制定者相同的预期从而提高政策效应。关键词：新凯恩斯经济学；动态随机一般均衡模型；总需求-总供给分析中图分类号：F014.32文献标识码：A文章编号：1006-3544（2013）04-0043-06一、引言自凯恩斯出版《通论》创立宏观经济学学科以来总供给曲线和总需求曲线成为宏观经济的重要分析工具。不同的总供给和总需求曲线体现着不同的政策含义。因此对其估计有着理论和实践两方面重要的意义。在理论上通过对曲线形状的估计可以检验不同理论有助于我们从不同理论中选出最符合实际的一个；在实践上对总供给和总需求曲线形状的了解可以为我们制定合乎实际的政策提供依据。国内学者郑超愚（2004）结合总供给函数的通用形式和货币主义性质的总需求函数建立了面向中国经济的非正统总供给-总需求模型考察了中国总供给-总需求模型的货币经济周期和动态均衡性质揭示了中国经济结构失衡的逆周期波动性质。龚敏、李文溥（2007）采用总供给-总需求模型（AS-AD模型）和结构向量自回归模型（SVAR）考察了1996～2005年期间驱动中国产出和价格水平变化的总供给和总需求的作用结论是近年来的“高增长、低通胀”是在有效供给能力改善的强有力推动下实现的。万光彩、刘莉（2007）在附加预期的菲利普斯曲线基础上通过引入可变的技术进步变量指出除预期的通货膨胀率、产出缺口外技术进步也是影响总供给曲线的重要变量；同时将总需求曲线扩展到开放经济条件下阐释了中国宏观经济运行中的高增长与低通胀并存现象。徐高（2008）运用Blanchard和Quah（1989）提出的长期识别条件在一个二元结构向量自回归模型中将影响中国真实GDP和通货膨胀的冲击分解成了供给冲击和需求冲击利用分解的结果估计了中国短期总供给-总需求曲线的斜率估计结果表明中国的短期总供给曲线斜率为负（真实产出与通货膨胀负相关）而短期总需求曲线斜率为正（真实产出与通货膨胀正相关）这与现有的宏观理论完全不符称之为“斜率之谜”。而高士成（2010）运用Blanchard和Quah（1989）提出的长期识别条件采用SVAR方法讨论了中国短期总供给-总需求曲线的斜率研究结果表明中国短期经济波动的主要影响因素为需求冲击同时总需求和总供给曲线的斜率也与理论基本相符不存在斜率之谜。相对于VAR模型动态随机一般均衡模型（DSGE模型）不仅对经济主体的最优行为决策方式及各经济主体决策行为之间的相互关系进行了清晰的描述而且对经济的长期均衡状态及短期的动态调整过程进行了细致的刻画；既保证了宏观和微观分析的一致性又使长期与短期分析得到了有机结合。DSGE模型的结构性特点使其能够避免卢卡斯批判从而在政策分析和评价中发挥巨大作用。前瞻性、具有微观经济基础的新凯恩斯模型成为近年来宏观经济分析的框架Clarida、Gali和Gertler（1999）首次将新凯恩斯模型应用于货币政策分析简约模型的新凯恩斯框架包含三个等式：第一个被Kerr和King（1996）、McCallum和Nelson（1999）称之为预期IS曲线它是由居民效用最大化即欧拉等式的对数线性化得来的；第二个是前瞻菲利普斯曲线由垄断竞争企业通过Calvo（1983）或Rotemberg（1982）模式调整价格以达到最大化利润得到的；最后一个等式是泰勒规则即央行调整名义利率应对产出缺口和通货膨胀变化的反应函数。新凯恩斯经济学模型通过这三个等式刻画了三个重要宏观经济变量的动态行为：实际产出、通货膨胀率和名义利率。由于新凯恩斯经济学重点是名义变量行为又特别注重货币政策规则因此学者们常将其与传统IS-LM曲线联系在一起因而新凯恩斯经济学的分析框架属于动态随机一般均衡模型（DSGE）。本文在新凯恩斯DSGE模型基础上估计了中国的总需求、总供给函数回答了中国总需求和总供给曲线的“斜率之谜”问题。同时本文基于DSGE模型创新性地将总需求和总供给函数进行分解详细分析了各种冲击对中国总需求、总供给的影响以此为依据对中国2010～2011年的经济波动原因从总需求总供给角度进行阐释。二、模型构建及估计策略本文采用Clarida、Gali和Gertler（1999）的新凯恩斯经济学DSGE框架并在此基础上进行改进模型包括居民户、最终产品生产