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公司治理模式比较分析论文论文关键词：公司治理模式；产生原因；不同模式；发展趋势论文摘要：传统上不同公司治理模式之间的比较着重于为企业提供资金机构的差异。依此把公司治理模式分为以市场为中心的英美模式、以银行为中心的日德模式和以家族经营为中心的家族监控模式。公司治理模式会在保持特殊性的前提下实现某些方面的趋同公司治理的核心在所有模式中是一样的即有权治理公司的人之间的监督和制衡。公司利益的实现通常表现为资产增值规模扩大信誉度的提升等。公司利益实现将带来股东及与公司利益相关的主体利益的实现。本文所讨论的公司治理是实现公司利益的手段和途径是“所有者、董事会和高级管理人员三者组成的具有制衡关系的组织结构”(吴敬琏1994)因此公司治理的核心表现为有权治理公司的人与人之间的监督与制衡以保证公司利益的实现。一、公司治理产生的原因公司治理并不是随着公司的产生而出现的它有独立的发展历史过程。(一)公司规模扩大公司治理开始萌芽早期的公司规模很小。股东人数不多。几乎全体股东都参与到公司事务的管理决策中而随着公司规模的扩大公司的资合性特征增强股东人数急剧增多无法继续通过简单商议的形式和基于互相信任管理公司。因此股东大会应运而生它使得各投资主体参与公司事务又协调各方意见并达成一致保持公司良好运转。平衡股东之间的利益保持公司运营使公司治理初露端倪。(二)追求经营效率的提高带动公司治理初步发展由股东大会来管理公司耗费大量的管理成本而且是低效的。因此由能力较强的股东组成董事会管理公司不仅高效而且有利于实现利润最大化。董事拥有公司的经营决策权负责日常管理工作与其他股东在整体利益上保持一致却又存在分歧。同时公司中担任董事的往往是持股份额较高的股东他们极易为了自身利益而做出牺牲小股东利益的决策。因此公司治理不再仅限于股东大会内部利益的平衡开始发展为股东会与董事会的制衡。(三)公司间竞争加剧推动公司治理结构最终形成公司为适应竞争的挑战规模进一步扩大对经营管理的质量要求迅速提高职业经理人作为专业管理人被引入公司管理开始走向专业化。他们的薪酬通常是固定的不与经营状况挂钩这使得高级管理人与公司利益并不完全一致决定了他们成为公司股东会、董事会之外的又一利益主体。因此监督高管人员忠实勤勉的管理公司而不背离委托人的利益被纳入公司治理的范畴之中。二、公司治理机制的不同模式传统上不同公司治理模式之间比较着重于为企业提供资金机构的差异。依此把公司治理模式分为以市场为中心的英美模式、以银行为中心的日德模式和以家族经营为中心的家族监控模式。(一)英美模式及其特点英美模式以外部监控为主要特征。在公司治理结构中主要依赖外部人和市场体系对各利益相关主体进行监控。公司股东大会选举产生董事会董事会由外部董事和内部董事组成。是公司的管理和经营决策机构。公司不设监事会在董事会中设外来董事或由外来董事组成专门委员会负责监督公司重大经营决策的制定和实施。董事会聘任经理等高级管理人员负责公司的日常经营事务对董事会负责。这种模式的主要特点是：1股权高度分散导致“强管理者弱所有者x模式。美国资本市场发达公司中存在数量庞大的小股东。单个小股东投资的目的是获取投资收益他们缺乏参与公司事务的热情也很难影响公司的经营决策当公司不能满足其预期利益时可以选择“用脚投票”退出公司。公司的大股东信赖完善的经理人市场和证券市场对公司管理的积极性也不高越来越多股东将投票权委托给公司经理使公司经理掌握较大权力而股东则进一步丧失对公司的控制。经理权力的膨胀导致“强管理者弱所有者”模式形成。2不设监事会董事会履行监督职责。美国公司法沿袭了英国合资股份公司的传统起初就没有设监事制度。由董事会履行监督职能。美国董事会由内部董事和外部董事组成以外部董事为主在美国公司治理结构中独立董事扮演着重要的角色。独立董事通常不任公司的其他职务有一定的经营经验或良好的专业知识结构并且拥有投票权对公司的经营决策实行监督。但实践中其并未发挥应有的作用。3完善的经理人市场、公司并购市场和证券市场体系形成外部制约体系。美国模式虽然经历了安然、世界通讯公司等事件的冲击但依然保持较高的治理效率是依赖于其完善的经理人市场、公司并购市场和证券市场体系对管理者的有利约束。美国模式中的监督属于“事后监督”由于这种监督存在很多弱点导致产权交易市场也很发达通过产权变动达到控制权转移形成外部制约机制。其基本路径是：公司绩效低——股东抛售股票——公司重组并购——新经理层掌管公司。(二)德日模式及其特点1法人持股。法人之间的交叉持股是德日模式的主要特点。日本公司的法人持股