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企业应收账款融资研究论文摘要：应收账款融资是指资金的需要人将赊销而形成的应收账款有条件地转让给专门的融资机构由其为企业提供融通资金、债款回收、销售账款管理、信用销售控制以及坏账担保等单项或多项金融服务从而使以赊销为主要方式的企业得到所需资金加强资金的周转。分析了我国企业应收账款管理中存在的主要问题企业开展应收账款融资的现实意义在此基础上提出我国企业应收账款融资的方式选择。关键词：应收账款；融资；国际保理；证券化1我国企业应收账款管理存在的主要问题我国企业在应收账款日常管理中普遍存在如下问题：1.1应收账款拖欠严重根据市场调查我国约有80%的企业采取了赊销的方法企业应收账款占流动资金的比重为50%以上远远高于发达国家20%的水平。企业之间尤其是国有企业之间相互拖欠货款逾期应收账款居高不下。企业应收账款的大量存在虚增了账面上的销售收入一定程度上夸大了企业经营成果增加了企业的风险成本。1.2资金使用效率低在赊销方式中企业物资的流动与资金流动是不一致的发出商品开出销售发票货款不能同步收回而销售收入却已得到确认这种没有货款回笼的销售收入势必导致没有现金流入的销售损益产生迫使企业不得不运用有限的流动资金来垫付各种税金和费用。如果涉及跨年度销售收入导致的应收账款则企业还要用流动资金垫付股东年度分红。1.3信用管理部门角色定位不明确目前在我国企业中一般采取两种方式设立信用管理部门：一种是财务总监领导下的信用管理部门另一种是销售总监领导下的信用管理部门。两种方式都有其弊端。财务部门兼管信用管理将财务对应收账款的控制视作信用管理信用管理的资源和要素配置不齐全。实际上财务部门的控制更多的是事后控制并不能承担信用管理部门的全部职责。销售部门兼管信用管理缺点更明显销售部门以追求高额销售量为第一目标为完成销售业绩而对赊销风险置若罔闻。1.4应收账款的真实性及实际价值难以认定据笔者调查银行目前开办应收账款融资业务最担心的问题是难以认定对应收账款项下交易的真实性及应收账款的实际价值。银行普通认为中小企业的财务制度多数不够健全缺乏规范的应收账款确认方式应收账款的真实性和实际价值难以进行认证而且企业的贸易伙伴往往多数处于异地对这些异地应收账款情况的了解更加困难。1.5难以了解应收账款债务人信用情况应收账款作为抵押品与土地、房产或存单存折相比较把握度和可控度较弱不但需要考虑抵质押人自身的财务和信用状况还需考虑到形成应收账款的上下游客户资信情况。如何全面获取债务人的资信情况一直是银行难以解决的问题。为了获得商业信用一些客户伪造资信资料客户进行有意的欺诈行为而企业缺乏科学的客户资料收集和整理的方法客户的档案不完整企业的信用决策和控制缺乏有效的信息支持。2我国企业开展应收账款融资的现实意义当前企业如何将应收账款及时回收已成为最重要的问题之一。而开展应收账款融资对企业生产经营具有重要的现实意义。2.1获得更为理想的资本结构通过应收账款融资企业能够在应收账款到期前取得现金资产为正常的生产运营提供现金支持同时改善企业财务结构提升企业竞争能力。而且如果采取无追索权的保理融资模式保理商将买断企业应收账款收款风险大大降低并且资产负债表中反映的是应收账款的减少和货币资金的增加负债并没有任何变化更有利于财务结构的优化。2.2提高偿债能力企业通过转让应收账款既融通了资金又避免了风险且无需增加企业负债还可以加速资金周转降低坏账损失减少信用调查及应收账款收款的开支从而提高企业的利润增强企业的经营活力有助于国企走出困境。2.3降低融资成本应收账款融资成本主要包括：一是咨询成本；二是折扣成本；三是纳税成本。有资料显示资产证券化交易的中介体系收取的总费用率比其他融资方式的费用率低好几个基点。而且应收账款证券化通过成熟的交易机构和资产重组、风险融资、信用增级等安排改善了资产支持证券的发行条件使证券发行人能以高于或等于面值的价格出售证券加上支付的利率较低企业融资成本也必然大幅度降低。尤其在进行大额筹资时应收账款证券化通常表现出较大的优越性。2.4树立企业良好形象应收账款融资的本质是以应收账款的回笼资金作为信贷资金的第一还款来源其信用基础是借款企业商业信用与买家商业信用的高度融合。应收账款融资行为的广泛开展不仅能够解决企业的融资难题更能够把商业信用的推广与应用提高到新的层次有利于诚信、守法的市场经济规则的建立更有利于企业树立良好形象。3我国企业应收账款融资的方式选择3.1应收账款