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基于多元回归模型CPI影响因素分析周易刘淑君摘要：2019年以来我国CPI出现持续上涨尤其是以猪肉为代表的食品价格上涨最为明显CPI、核心CPI与PPI的走势出现明显的背离宏观经济下行压力仍然很大。分析结果表明2019年的CPI上涨并非是物价水平的总体上涨而是一种结构性的上涨。世界主要经济大国都将稳定物价作为货币政策的首要目标因此物价水平对于货币政策制定者将是一个非常重要的参考指标。党的十九大报告明确指出我国经济增长由高速增长转向中高速增长宏观经济政策以供给侧结构性改革为主线宏观经济不再局限于经济增长。本文从实证角度分析CPI与商品零售价格指数、广义货币供给量的关系。关键词：CPI;多元回归;影响因素根据国家统计局发布的2019年第三季度经济运行数据我国居民消费价格指数（cH）同比上涨3.O%自2016年以来首次突破3.O%。由于CPI与人们的日常生活息息相关CPI的不断攀升引起了人们的高度关注。特别是在2008年以后中国经济增长呈现出新常态经济增长由高速增长转向中高速增长宏观经济政策更加关注经济结构的调整以供给侧结构性改革为主线我国国内生产总值（GDP）在2019年第三季度同比增长6.0%GDP的同比放缓增长与CPI的加速上涨使人们不得不考虑我国经济是否已经陷入“滞胀”。通过对比世界主要经济大国的货币政策目标不难发现各国央行都把稳定物价放在首位因而分析我国通货膨胀产生的原因以及合理的宏观经济政策工具选择具有重要的现实意义。一、通货膨胀的特征与原因（一）通货膨胀的主要特征在宏观经济中通货膨胀通常指一个经济体在一定时期内总体价格水平持续地上升。图1和图2描绘了2015-2019年中国CPI与核心CPI的比较如果单从整个CPI走势来看2019年CPI呈现出加速上升趋势但从核心CPI走势来看2019年核心CPI与CPI的走势出现明显的背离。因此我们有理由相信2019年的物价并不是一次物价的全面上涨而是一次结构性上涨其主要是由食品价格上涨所致与传统意义上的通货膨胀（即物价全面上涨）有所不同。图3描绘了2015年1月-2019年9月CPI及其分项走势;图4描绘了2015-2019年中国生产者价格指数（PH）的走势不难发现PPI从2017年开始一直都呈现下降趋势说明中国实体制造业下行压力仍然很大。（二）通货膨胀的主要原因1.凯恩斯主义认为引起通货膨胀的主要原因是社会总供给与总需求的失衡因此他把通货膨胀的归为三大类即：需求拉升型通货膨胀、成本推动型通货膨胀与结构型通货膨胀。2.货币主义学派把通货膨胀看成是一种货币现象其产生主要是货币超额供给的结果。现代货币主义代表人物弗里德曼认为“长期持续的通货膨胀始终而普遍地是由于货币数量的扩大更快于总产量增大而产生的一种货币现象”。货币学派是从总量关系人手从总需求及其相联系货币扩张角度解释通货膨胀成因认为流动性过剩是主要原因。理论上来说流动性过剩是货币的供应量超过了实体经济对货币的需求量。杨长富认为我国过剩的流动性一部分转化为固定资产投资注入了实体经济流动性注入实体经济将导致经济过热以及产能对外释放后顺差的进一步扩大。易宪容教授指出“中国的通货膨胀是一种货币现象它先由两大资产价格上涨然后传导到食品价格上涨并引致全面通货膨胀。李体康和贺亚楠认为货币供给对CPI具有显著影响。二、变量选择及数据描述（一）变量选择1.居民消费价格指数（cHConsumerPriceIndeX）指在反映一定时期内居民所消费商品及服务项目的价格水平变动趋势和变动程度。居民消费价格水平的变动率在一定程度上反映了通货膨胀（或紧缩）的程度。通俗的讲CPI就是市场上的货物价格增长百分比。2.零售物价指数（RPIRetailPriceIndex）是指反映一定时期内商品零售价格变动趋势和变动程度的相对数。零售物价的调整变动直接