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基于“GONE”理论财务舞弊案例分析【摘要】财务舞弊一直是证券市场普遍存在的一个问题2020年4月瑞幸咖啡事件引起广泛关注。本文以瑞幸咖啡为例简要论述分析财务舞弊案例背景、舞弊原因及舞弊手法并对此进行相关思考提出相关对策。【關键词】财务舞弊瑞幸咖啡舞弊GONE理论一、案例背景2017年6月成立于厦门2019年5月18日在美国上市瑞幸咖啡从成立到上市仅用18个月被称为史上最快IPO（首次公开募股）企业。以新零售[1]、无限场景[2]、补贴为商业模式融资6.95亿美元成为中国咖啡市场一匹巨大的“黑马”。然而做空机构“浑水”发布一篇长达89页的做空报告表示瑞幸咖啡财务出现问题。2020年4月2日瑞幸咖啡承认2019年第二至四季度虚构销售收入高达22亿元该公告引起整个市场巨大波动[3]当天股价即暴跌超过80%（即从26.20美元一路跌至5美元以下）盘中六次熔断市值蒸发300多亿元。该事件无疑使瑞幸咖啡的信誉在市场届大打折扣甚至别有用心者借此针对中概股并企图引发中概股的整体信用危机。二、舞弊原因基于GONE理论可将瑞幸咖啡财务舞弊原因分为贪婪（G）、机会（O）、需要（N）和暴露（E）四个因子共同决定了企业舞弊风险的程度以下对其进行分析。（一）“贪婪”因子即过度渴望而不知满足表现为个体价值判断、道德水平低下。被贪婪蒙蔽的管理层凭借自己权利能够对公司财务信息进行伪造以此获取更多利益。作为瑞幸咖啡财务舞弊行为的最主要实施主体[4]管理层目的有：其一管理层属于持管理责任的组织在特定时间向董事会反映公司的运营情况一份漂亮的财务报表能获得董事会高度评价和认可。其二财务舞弊能吸引更多的投资者从而获取更多投资抬升公司股价有利于高管巩固自身在公司地位。（二）“机会”因子与舞弊者在企业中掌握的一定权力有关一但管理层能干涉到财务部门那么就有机会通过会计非法会计操作来获取利益。其一中国很多互联网企业选择海外市场的原因之一就是为了设置多重股权架构[5]。从瑞幸股权结构上分析瑞幸咖啡采用的正是AB股双重股权架构其B股投票权为A股的十倍使得大股东有着绝对的控制决策权。其二财务造假的客体是各财务信息会计信息具有不确定性会计政策存在缺陷从而使得舞弊者有机可乘。（三）“需要”因子也被称为“动机”因子而动机的好坏决定着会计行为的正当与否。瑞幸作为一家互联网企业前期投入成本高同时以高折扣营销手段吸引客户并且不断扩张市场。这种“烧钱”式的商业策略使得其需要大量的资金因此吸引投资者和银行的融资显得格外重要。不过瑞幸连年亏损（如图一所示）客户留存率低价格敏感度高[6]盈利并不理想。为了解决这些问题并占领市场、持续发展扩大产品线、弥补亏损维持日常经营一些管理层只能通过财务造假粉饰报表以获得更多投资者青睐。（四）“暴露”因子包括舞弊行为被发现和披露的可能性以及对舞弊者的惩罚性质及程度。由于美国政府监管[7]灵活性不强对上市公司舞弊反应慢并且瑞幸上市时间短舞弊行为不易被政府发现。再者互联网企业发展迅速法律跟不上互联网经济的步伐被发现以后的受罚力度弱且效率较低。“风险小、收益高”也就促使了舞弊行为的不断发生同理也使得瑞幸高管层铤而走险。三、舞弊手法（一）虚增收入。瑞幸咖啡成立以来主要是以新鲜饮品和从供应商购买的餐饮类产品为发展对象。但根据有关数据显示[8]其主要收入还是以咖啡为主的鲜饮。因此这里以咖啡为例揭示其虚增收入的具体手法。根据利润公式即利润（这里以天为单位）=每天订单数量*单笔订单商品数*每件售品净售价结合“浑水”做空数据[9]：其一以自提产品的顾客数+配送员取走的纸袋数代表单个门店当天的订单数量以11260小时门店流量视频为证据支撑指出2019年Q3和Q4单个门店每日销售数量（销售数量=订单数量*单笔订单商品数）至少被夸大69%和88%其中通过人为控制取餐码跳号的方式订单量平均膨胀率为72%。其二瑞幸夸大了每件商品的净售价12.3%即至少1.23元。除此咖啡行业外2019