偿债能力分析.doc

研究方法实证分析法。通过大量的调查和资料与数据的搜集并综合运用财务报告分析、会计学、财务管理等相关理论通过财务报表与财务指标评价对比分析华夏幸福财务现状从中发现华夏幸福在偿债能力中存在的问题进而提出改进措施。比率分析法。文中根据华夏幸福2012年至2016年的财务数据计算出财务指标来解析华夏幸福偿债能力从中看出华夏幸福的投资价值。文献综述投资者在投资之前首先关注企业的财务状况其中企业的偿债能力就是一个重点关注项目偿债能力的研究无疑成了学者研究的一个热门话题国内外学者研究的方向有联系又有区分国外学者的研究侧重于指标的选取以及几个指标之间的比重而国内学者的研究多偏向于联系企业实际经营活动如影响因素、负债经营存在问题以及提高偿债能力的策略等。RussGiesy（1992年）通过实际数据说明了资产结构对资产周转率、净收益、经营风险等指标的影响提出合理的资产结构应保持资产负债率在50%左右。[23]Fosberg（2004年）表示公司规模与负债率息息相关现金流是一个企业正常经营的重要资产企业陷入财务危机甚至可能破产的直接因素就是企业的现金流无法偿付到期债务。GeorgeGallinger(2005年）提出使用流动比率和速动比率来衡量企业的流动性具有一定的局限性无法从企业融资与投资等动态方面的经营活动衡量企业的短期偿债能力。[24]JulieE.Margret（2011年）在TaylorandFrancis出版书探讨了法律和会计的偿付能力概念;并揭示了确定偿付能力的不一致的方法表示偿付能力是一个重要的商业财务属性是商业和财务会计的一个局部和持续的问题偿付能力一直受到许多人的关注。MichaelC.Georgiadis和PantelisLonginidis（2013年）曾表示说经济环境中固有的不确定性和风险已经扩散到供应链网络的所有重要操作中。由于金融市场和商业环境的相互依赖这种传染给金融业务带来了巨大的影响。经济的不确定性给企业的财务状况带来了不确定性从而导致了可持续性和增长风险。财务业绩和信用偿付能力是财务状况的两大支柱能够为企业提供必要的资本。简燕玲（2005）表示企业走向财务失败的内在原因是债务负担重不能及时偿付所以在财务上要分析如何保证企业的安全经营以及企业的偿债能力是强是弱而企业的偿债能力分析应包括两个方面的内容:一是如何安排好到期债务的偿还二是要有相对稳定的现金流入如果企业现金流仅足以偿还到期债务企业经营还算不上安全因此企业应在安排好到期债务偿还的同时还应有相对稳定的现金流入和盈利。[16]肖昀（2006年）就如何提高企业的偿债能力通过对影响偿债能力外部及内部因素的分析指出企业提高偿债能力应从企业的债务结构、资产结构、盈利能力等几个方面考虑同时在实际工作中还应采取建立偿债基金、正确运用财务杠杆、建立健全偿债能力的考核指标体系等具体措施保持适当的偿债能力促使企业健康快速发展。[12]单海宽（2009年）阐述了企业的短期偿债能力指标及因素企业的长期偿债能力指标及因素提出了企业偿债能力分析中应注意的几个问题通过案例表明偿债能力对企业的重要性。石磊、沈佳丽（2014年）对偿债能力的指标进行说明指出影响偿债能力的因素分析研究房地产企业的现状剖析偿债能力弱化的原因给出相应的对策建议。[13]韩莹（2015年）通过对沪深股市60家房地产上市公司2008~2013年的财务数据分析表明经营活动现金流的相对规模和充足性与偿债能力呈正相关关系而经营活动现金流的合理性与偿债能力呈负相关关系。[7]林雅玲（2016年）分析了企业偿债能力和获利能力的指标并从这三个方面提出完善企业偿债能力的对策：一是提高企业资产质量二是优化企业资本结构三是制定合理的偿债计划希冀这些策略能让企业不管是偿债能力还是获利能力都可以获得提升企业经营更稳健有较好的发展前景进一步为国民经济做贡献。[2]王丹（2016年）在硕士论文中从短期、长期以及整体上来分析上市中小企业的资产结构对偿债能力的影响再从深市中小企业板选取457家上市中小企业以其最近5年的数据作为研究样本证明中小企业的资产结构对公司偿债能力有一定程度的影响针对研究结果最后提出建议:合理确定金融资产比重加速资金周转加强应收账款、存货和流动资产的监管等等通过优化企业资产结构来提高其偿债能力。[5]华夏幸福概况据统计数据显示2001-2015年9月全国房地产投资占全社会固定资产投资的比重始终保持在20%左右反映了房地产投资在国民经济中的重要地位。2016年中国楼市创下了销售面积15亿平方米销售金额12万亿元的新高房企也从百亿时代迈入如今的三千亿时代。2016年北京商品房共成交14.2万套1554.3万㎡与去年同期上涨18.2%；二手住宅共成交27.2万套达到同期新建商品住宅成交量的3.2倍再次刷新历