房地产上市企业经营绩效评价.docx

编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径学海无涯苦作舟页码：目录房地产上市公司经营绩效评价统计031齐丽荣指导教师胡荣华中英文摘要摘要：上市公司的经营管理业绩可以通过一系列的指标来反映但这些指标只能反映公司经营活动中某时刻某个方面的情况。在此基础上引入因子分析模型并构建评价上市公司经营业绩的指标体系然后应用该模型对我国房地产上市公司经营业绩做实证研究最后得出研究结论并指出了由于会计信息失真等因素的存在使得该研究方法存在一些局限性从而在一定程度上影响了研究结果的现实指导意义。关键词：财务指标因子分析房地产上市公司经营绩效：aa's.a.:一、引言房地产是我国国民经济的支柱产业之一。自1998年以来我国房地产业飞速发展全国房地产开发投资每年以超出20%的速度增长销售额的平均增长率更是达到了27%以上增长速度远高于的增长。尤其是到了2001年上半年伴随着我国宏观经济形式的良好发展以及申奥、入世、住房改革的深化等各项有利因素的刺激全国房地产市场形成了以住宅为主导的投资热潮国房景气指数一路上扬。行业的蓬勃发展给业内的诸多企业带来了新的机遇促进了房地产企业业绩的迅速提升。到了2003年房地产开发投资突破了1万亿元同比增长29.7%对的贡献达到了2.5个百分点。2004年以来由于宏观调控因素的影响房地产开发投资增长速度虽然逐月下降但根据国家统计局统计数据全国累计完成房地产开发投资6055亿元同比仍增长了28.6%.房地产业的繁荣局面吸引了越来越多的非房地产业上市公司介入其中为已经红火异常的房地产业又加了一把柴。房地产的发展与壮大在资本市场同样表现的很抢眼。从1991年深万科在深圳交易所上市以来经过十几年的艰难发展截止到2004年8月沪深两市共有房地产上市公司55家开发区类公司一八家。从2004年房地产上市公司的中报情况来看虽然由于地产开发的周期比较长盈利存在着一定的滞后性但从目前房地产板块的业绩在整个市场中还是很突出的而且整个行业还处于发展阶段就从该板块的的业绩增长速度上已经可以看出它未来的发展潜力了。另外房地产板块的主营业务收入、净利润等指标较去年同期有了大幅度的提高并且其同比增长率要远远高于市场的平均水平但仍有少数公司的每股收益和净资产收益却大大低于全部上市公司的平均值盈利能力与资产实力不符整体盈利能力低公司的业绩表现差强人意与行业走势背离较大。在房地产业如此繁荣的情况下房地产上市公司的运营情况到底是怎么样呢？本文将对房地产上市公司的经营绩效做分析与评价以期对房地产上市公司有个清晰正确的认识。所谓企业绩效评价（）是指运用数理统计和运筹学原理采用特定的指标体系对照统一的标准按照一定的程序通过定量定性的对比分析对企业一定经营期间的经营效益和经营者业绩作出客观、公正和准确的评价。本文之所以选用房地产上市公司作为企业绩效评价的样本是基于以下理由：首先房地产行业作为一种典型的资本密集型产业受宏观经济政策的影响非常大。中国商用土地使用政策、金融政策的不断调整以及加入等宏观经济环境的变化对房地产的影响是全方位的。开发企业、金融机构、中介代理机构、物业管理企业、建筑工程承包商都会在不同程度上感受到新的机遇、挑战、压力和冲击。房地产企业如何提高绩效培育和提升竞争能力已是业界广泛讨论的话题。其次上市公司作为国有企业改制上市的龙头企业具有一定的代表性且其定期向外提供财务报告资料与数据易于搜集。二、房地产上市公司绩效评价指标体系的建立（一）财务指标的选取针对房地产上市公司的绩效评价目前有很多种分析方法相应的有很多指标被运用。那么建立绩效评价指标体系就是首先需要解决的问题。在张波的《房地产上市公司经营绩效评价》一文中采取了两阶段的模型将绩效分解为效率和有效性两个指标的乘积；在《房地产行业上市公司绩效评价的实证研究》一文中作者采用了多元统计中的因子分析方法由回归统计出因子得分得分越高说明上市公司的绩效水平越高。本文选取了一系列财务指标来进行探讨。因为房地产业是在改革开放政策条件下发展起来的新兴行业而财务是企业的核心内容更是当前企业工作中最薄弱的环节。尤其是在加入以后房地产企业的财务面临更大的挑战和威胁。所以本文主要通过财务指标来探讨房地产上市公司的经营绩效。现代财务管理理论认为企业的财务状况主要取决于企业的盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力。在美国的财务学研究和实践中被广泛应用于财务评价的指标体系入选的财务比率要能反映这四个方面的财务状况。在国内1999年6月财政