预览加载中，请您耐心等待几秒...

FinancialStatementAnalysisandSecurityValuation.ppt

预览
1/10
2/10
3/10
4/10
5/10
6/10
7/10
8/10
9/10
10/10

亲，该文档总共24页，到这已经超出免费预览范围，如果喜欢就直接下载吧～

下载提示 文本预览

如果您无法下载资料，请参考说明：

1、部分资料下载需要金币，请确保您的账户上有足够的金币

2、已购买过的文档，再次下载不重复扣费

3、资料包下载后请先用软件解压，在使用对应软件打开

财务报表分析与证券定价StephenH.Penman第二部分财务报表分析第7章 企业活动 -融资 -投资 -运营 以及财务报表企业活动与财务报表第7章Chapter7 Page211企业活动:所有的存量和流量dI一个基本的会计等式: C=经营产生的净现金 I=投资所导致的净现金流出(采购、撤资) C-I=自由现金流 d=支付给股东的净股利(包括普通股利、股票发行...) F=债务融资导致的净现金流出(本金+利息) 出纳员法则: 如果C-I-i>d:借出或买回自己的债务 如果C-I-i<d:借入或减少借出 i是净利息支出融资活动:存量和流量Chapter7 Page215IChapter7 Page216Chapter7 Page216企业活动：所有的存量和流量企业活动：所有的存量和流量企业活动：所有的存量和流量损益表企业活动与财务报表存量和流量：经营活动合在一起:是什么创造了价值?新增价值和权责发生制新增价值与资产负债表对损益表中的经营活动和融资活动的区分确定了利润流量 将这些流量与产生它们的资产进行比较，就得到相应的收益率： 净营运资产收益率 净金融资产收益率 如果是NFO而不是NFA，则净借入成本 对ROCE(价值评估模型的核心)的预测需要同时预测RNOA和RNFA(或者NBC)