破解中小企业融资难的路径选择.pdf

第2010年第1期商业经济No.1，2010
（总第341期）SHANGYEJINGJITotalNo.341

[文章编号]1009-6043（2010）01-0071-02
破解中小企业融资难的路径选择

刘磊1，郭训忠2

（1.上海理工大学管理学院，上海200093；2.南京航空航天大学材料学院，江苏南京211100）

[摘要]在经济危机的冲击下，与大企业相比，我国近五千万家的中小企业面临着消费市场需求萎缩，现金流紧张和
政策惠及面小等更多的困难，而融资难一直是困扰中小企业发展壮大的核心问题。造成中小企业融资难的原因，主要在于银
企之间信息不对称，民间信贷的管制和法律地位的缺失，过高的息差收入使银行对中小企业融资重视不足，中小企业缺乏足
够的流动资产抵押，中小企业破产清算程序不完善，中小企业内部产权不明晰等方面。政府应优化资本市场结构，构建多层次
资本市场体系；建立健全金融法律法规，引导民间金融进入合法合理的良性发展轨道；建立中小企业信用系统，降低金融机构
贷款审核成本；发挥地方政府作用,建立风险分担机制。
[关键词]中小企业；融资；信息不对称；原因；对策
[中图分类号]F470[文献标识码]B

存贷利差，年以来，存贷利差一直维持在以上，
一、我国中小企业融资难的原因分析19993%
2007年则高达3.6%，目前为3.06%，相比之下，日本的利
(一)银企之间信息不对称
差只有1.3%。
学术界根据各自不同的样本研究认为，在银行与中
我国的存贷利差远高于世界主要经济体，位居世界
小企业之间存在无形的融资缺口(financegap)，而信息不对
前列。据波士顿咨询公司发布的《银行业创造价值报告》，
称是融资缺口存在的主要原因。经济学中信息不对称的
我国银行业的利润主要来源于由巨大的存贷利差产生的
定义是指交易一方对另一方了解不够充分，从而使交易
利息收入，四大商业银行的利差收入占总收入的90%以
双方处于不平等地位。银企之间信息不对称主要指企业
上，股份制商业银行也超过80%。对利差的过度依赖，极
尤其是中小企业在信息披露、财务报表的完备和会计准
大地削弱了我国银行业开展中间业务和向更高业务拓展
则等关于企业的财务信息供给不够充分，导致银行对企
的动力，也导致了社会资源向银行业的过度集中，缺乏服
业信息掌握不足。
务意识在开展中小企业贷款业务上则表现为审批流程
中小企业对贷款的单笔需求额度一般比较小，同时。
繁冗，服务意识弱，时间跨度长
出于竞争的需要而对相关信息保持谨慎，使银企之间的。
四缺乏足够的流动资产抵押
信息存不对称性，而银行通常在对比贷款收益与审核贷()
缺乏流动资产抵押也被相关文献视为中小企业融资
款的成本后，认为将信贷分配给中小企业不能使自身的
缺口存在的重要原因对于小企业，在创立
利益最大化。大企业的信息披露比较充分，银行审核贷款。(smallbusiness)
的成本相对较低，与大企业建立信贷关系符合银行利益初期，受人才、土地、市场、经验和资本等相关资源的限
制，往往没有稳定足够的现金流，同时又受制于缺乏流
最大化的诉求。、
动资产抵押而被银行拒绝融资，只能通过内部融资，企业
(二)民间信贷的管制和法律地位的缺失
垄断是不完全竞争市场的一种重要形式，垄断企业主继续拿出储蓄，或从亲友处借贷，或使用公司未分配利
通常利用自身对市场的支配地位索取高额利润，而当一润，才能满足企业发展的资金需求。据日本学者(Hirofumi
个行业的利润率远高于社会平均利润率时，说明这个行Uchida2007)的研究，在经济周期低谷时，银行更加重视资
业存在垄断现象。从我国银行业目前的经营情况来看，不产抵押，避免呆账、坏账的产生。
可否认，仍然是一个垄断行业。金融市场上充裕的流动性(五)企业破产清算程序不完善
和民间借贷的高利率并行不悖，说明银企之间存在较大从发达国家的经验来看，破产最终目的是为了保护，
的融资缺口，金融效率亟需提高。既要保护债权人权益，也要保护经济组织。以美国通用汽
(三)过高的息差收入使银行对中小企业融资重视不车申请破产为例，通用的破产并不等于通用汽车的消亡
足和品牌的消失，其破产依据的是美国破产法的第十一章，
我国银行业在政府的保护和支持下，存在着较大的即破产保护的内容。根据法律，通用申请破产保护后可以

[收稿日期]2009-10-14
[作者简介]刘磊(1982-)，江苏连云港人，上海理工大学管理学院在读硕士研究生。研究方向：国际贸易与融资；
郭训忠(1981-)，江苏南京人，南京航空航天大学在读博士研究生。研究方向：材料加工工程。
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商业经济第2010年第1期SHANGYEJINGJINo.1，2010

使用未来的现金流偿还当期债务，也就是说通用的破产企业融资难的背景下自发发展起来