对人民币汇率改革的思考.doc

人民币汇率改革的思考
我国人民币现行汇率制度概括起来说就是，以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。
具体而言包括四个方面；第一，以市场供求为基础的汇率是指汇率生成机制是由市场机制决定的，汇率水平的高低是以市场供求关系为基础的。1994年1月1日，中国人民银行公布的人民币市场汇价即是头一天全国18家外汇调剂公开市场产生的人民币对美元汇价的加权平均价，以后，中国人民银行每日均发布由银行间外汇市场前一个营业日交易产生的美元加权平均价，当然这一价格也考虑到国际外汇市场的变化，人民币与其他国家货币的汇率则通过与美元的汇率换算而得到。第二，单一的汇率是指中国人民银行每日公布的人民币市场汇价适用于外汇指定银行（中资与外资）进行的所有外汇与人民币的结算与兑换，包括经常项目收支和资本项目收支，适用于中资企业和外商投资企业的外汇收支往来；适用于居民与非居民的交往活动。总之是适用于所有交易范围的一切外汇与人民币之间的交易。第三，有管理的汇率主要体现在银行间外汇市场上，中央银行设有独立的操作室，当市场波动幅度过大，中央银行要通过吞吐外汇来干预市场，保持汇率稳定；在零售市场上，中央银行规定了银行与客户外汇的买卖差价幅度。第四，关于浮动汇率，一是表现为中央银行每日公布的人民币市场汇价是浮动的；二是各外汇指定银行制定的挂牌汇价在央行规定的幅度内可自由浮动。
人民币现行汇率制度存在的问题及改革
我国现行的人民币汇率名义上以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制，但实际上不然。从人民币单一汇率这个特征来看，尽管我国在1994年1月1日进行了汇率并轨，将官方汇率和市场汇率合二为一，实现了名义上的单一汇率，但由于我国对经常项目下外汇交易仍有一定限制，使得一部分外汇交易从银行间市场转向外汇黑市，从而形成外汇黑市汇率。从人民币汇率是市场汇率这个特征来看，尽管目前人民币基准汇率是依据银行间外汇市场交易情况来制定的，但由于外汇管制的存在，主要是对部分企业经常项目外汇收入的强制结汇要求，对部分资本项目的严格管制，对外汇指定银行结算周转汇率的比例管理等，使得银行间外汇市场上汇率的变动并没有反映真实的外汇供给和需求，因而形成的汇率实际上是一种管制汇率，而非真正意义上的完全彻底的市场汇率。从人民币汇率是有管理的浮动汇率这个特征来看，尽管目前允许各外汇指定银行在人民银行制定的基准汇率的一定幅度内对外买卖外汇，但规定的浮动幅度非常有限。
人民币汇率制度的改革方向及当前应采取的相关政策措施
从长远看：我国汇率制度的改革方向是真正地重归1994年初提出的以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制，在此基础上再增加汇率的弹性，扩大汇率的浮动区间。要完全达到这一目标，一劳永逸的办法是实现人民币的完全可兑换，让市场来决定人民币汇率。市场的自动调节，会找到人民币汇率的均衡点，再加上中央银行的宏观调控，人民币汇率的“有管理浮动”就可以真正地实现。但从近期来看：汇率制度的改革宜采取循序渐进的过渡办法，即在对资本项目依旧实行管制的条件下，逐步开放外汇市场，使人民币汇率完全市场化，使其真正反映市场的供求关系，体现广泛的市场参与者的真实意愿。当然，人民币汇率的完全市场化并非意味着放弃对其必要的管理，相反对其管理的方式和手段要多样化，既有中央银行对外汇市场的直接干预，也应有包括结合当时的宏观经济环境，通过调节本外币的供求量、利率水平的调整等手段进行综合调节。这样人民币汇率的弹性自然会增强，在此基础上人民币汇率“有管理的浮动”可望得以初步实现，待时机成熟时再取消资本项目的外汇管制，进而实现人民币汇率的完全市场化。
为了这一目标的最终实现，当前应着力做好以下几方面工作。
1.夯实人民币汇率的决定基础，选择一揽子货币定价法确定人民币基础汇率
2.改进人民币汇率的形成机制，培育健全的外汇市场
3.大力发展短期货币市场并加快实现外汇市场与短期货币市场间的融通，以减缓外汇市场的需求波动
4.建立和完善外汇风险监测预警和防范化解机制：一是建立和完善外汇风险实时监测预警系统。二是建立外汇平准基金三是与外国中央银行建立联手干预外汇市场波动机制。
我国目前对内对外经济发展状况
从国内来说，2009年以来，我国的GDP增速逐步加快，经济效益趋向好转。内需保持较快增长，外需出现向好迹象。2009年以来，我国居民收入持续增长，居民消费结构加快升级，我国居民消费的内生动力明显增强。在国家支农惠农政策促进下，农村市场消费加快，对全国城乡居民消费增长的贡献率有所提升。随着稳定外需各项政策措施逐步见效和国际市场趋稳，我国进出口规模逐月扩大，降幅有所收窄。市场信心明显增强，价格下行压力有所缓解。重点领域改革取得新进展，体制机制不断完善。增值税转型、成品油价格和税费改革进展顺利。惠及广大城乡居民的医药卫生体制改革全面推开，基