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我国农村金融发展与农村经济
增长关系实证研究

张建波杨国颂

摘要:基于VAR模型对中国改革开放以来农村经济增长与农村金融发展关系进行实证研究研究结果表明:农村
金融发展在很大程度上促进了农村经济增长,农村经济增长却并没有对农村金融发展起到应有的作用,验证了
我国农村金融市场还处于供给引导阶段。从农村金融发展规模、结构和效率三个方面提出了完善我国农村
金融市场、促进农村经济快速增长的相关政策建议。
关键词:农村金融;金融发展;经济增长;模型

一、引言

改革开放以来,我国农村经济发展水平有了很大提高,这反映在农民生活水平显著提高、农村基础设
施明显改善、农村GDP和人均收入的不断增长。农村经济的增长需要资金的大量投入,农村金融体系的发
展关系到农村信贷资金的融通,也影响到农村的经济增长。2004-2006年连续三年的中央一号文件提出
要培育有竞争性的农村金融市场。在新农村发展战略的背景下,如何通过农村金融发展实现工业反哺农
业,城市支持农村,推动城乡一体化发展,成为新农村建设的重点。
经济学家对金融发展与经济增长关系研究始于20世纪50年代,帕特里克(Hughpattick,1966)最早提
出了金融发展与经济增长的因果关系分析方法,提出并验证了与不同经济发展阶段相适应的两种金融发
展模式,即供给引导型和需求追随型模式;戈德史密斯(GoldSmith,1969)从金融结构角度运用35个
国家从1860-1963年间的相关数据,得出经济与金融发展之间存在一种粗略的平行关系,经济的快速
增长一般伴随着超水平的金融发展,但是其没有确定二者之间的因果关系;麦金农和肖(Mickinnonand
Shaw,1973)分别提出了金融抑制和金融深化理论,金融发展与经济增长之间的关系逐渐成为一个重
要的研究领域。
近年来,国内学者开始运用金融发展理论对我国金融市场进行了一系列研究。徐笑波、邓英陶
(1994)、谈儒勇(1999)、曹啸、吴军(2002)、战明华(2003)、丁晓松(2005)等人运用不同的模型和实证方法
研究分析我国经济增长和金融发展之间的相互关系和作用机制。单独考察农村金融发展和农村经济增长
的关系的研究也只是近年来才涌现出来。姚耀军(2004)认为我国农村金融发展与经济增长存在长期均衡
关系,农村金融发展是经济增长的Granger原因,反之不然!;刘洁(2008)经过研究认为反映金融发展的各
个相关变量与经济增长之间存在协整关系,农村金融发展与经济增长之间存在经济增长是金融发展的

收稿日期:20090228
作者简介:张建波,山东大学威海分校副教授,经济学博士(威海264209);杨国颂,山东大学威海分校财政专业硕士研究生(威海264209)。
!姚耀军:∀中国农村金融发展水平及其金融结构分析#,∀中国软科学#2004年第11期。

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Granger原因的单向因果关系;邱杰、杨林(2009)通过1978-2007年的数据分析得出金融发展与经济增长
之间存在长期均衡关系,并进而得出当前中国农村金融发展与经济增长是供给领先关系。
综合上述研究成果可以发现,农村经济增长与农村金融发展并未形成良好的互动关系。在研究中,在
金融发展的指标选取上,大部分学者只关注了信贷市场的金融结构,而忽视了农村整体金融市场的结构,
没有学者从金融市场的集中度和进入壁垒角度论证农村金融发展对经济增长的影响;大部分学者的研究
局限于单纯的以数据验证数据,理论支撑相对滞后。本文试图通过构建农村生产函数作为理论依托,加入
金融结构这一反映农村金融市场集中度的变量,从农村金融市场规模、金融结构和农村金融效率三个方面
对我国农村金融发展与经济增长的关系进行实证检验。

二、研究方法及农村金融发展的统计性描述

(一)模型假定及数据来源说明
借助总生产函数,假定劳动力在一定时期内保持不变,并将农村金融发展做为一个独立影响因素引
入,金融发展水平和资本、劳动力等生产要素都被当做一项投入,给出反映农村经济增长与农村金融发展
水平的生产函数:
Y=f(K,L,F)(1)
其中Y代表农村总产出,F代表农村金融发展水平,K代表农村资本投入,L代表农村劳动力投入。按
照Parente和Prescott(1991)和温涛(2005)的做法对农村劳动投入加入一个容量限制!:L,使M=(L),表
示经济的最大的生产能力,此时,农村产出就取决于农村金融发展水平和农村资本投入。
Y=mf(K,F)(2)
结合(1)、(2)式,可得如下全微分方程:
ff
dY=mdF+mdK(3)
FK
结合当前中国农村金融市场的实际情况,采用以下3个指标来衡量农村金融发展水平:农村金融规模
指标RFIR,农村金融市场结构指标RLL,农村金融发展效率指标RL