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林克磊15620082204886保险

影响银行理财产品设计及收益的主要因素

近年来,随着我国商业银行间竞争的加剧和利率的逐步市场化,商业银行传统业务获利空间逐步缩小,信贷风险不断聚集。为改善对客户的服务,各家银行都在努力扩大服务范围,增加服务项目,开发新的业务品种。我国加入WTO后,外资银行又以其雄厚的资金实力、灵活的经营机制、丰富的管理经验,重点争夺优质客户。日益加剧的市场竞争迫使国内商业银行开始开拓新的业务领域,寻求新的利润增长空间。个人理财业务以其领域广、批量多、风险小、个性化、收入稳定等特点,成为商业银行生存与发展的必然趋势。目前,我国商业银行个人理财业务还处于萌芽阶段,金融法律法规以及商业银行自身存在的诸多问题制约着个人理财市场的发展,如分业经营体制的制约,产品的同质化现象严重,缺乏高素质的理财人才等。银行目前能够为中高端客户提供的产品和服务有限,难以真正满足客户个性化、差异化的理财需求。
由于银行理财产品的设计主要是为了能够获得收益，所以所有影响理财产品收益的都将影响理财产品的设计。影响银行理财产品设计和收益的主要因素有：
一、宏观经济形势。
既包括国内宏观经济形势，也包括国际经济形势。根据材料，2007年人民币理财产品共发行1302只，外币理财产品发行1760只。占到银行理财产品46％的连接境外股票、商品、利率和汇率的产品，在2007年出现了大面积的低收益、零收益甚至是负收益现象。由于我国银行理财产品主要投资于股票市场、国债、大型中央企业发放信托贷款的资金信托、银行承兑汇票中期票据、央行票据、债券回购、高信用级别的企业债、公司债、短期融资券以及外币债券市场、货币市场金融工具等等。国内经济运行良好的话，股票市场等会上涨，而企业由于具有良好的经营环境，到期还债的能力也会较强，信用风险就会降低，理财产品的收益也会相应的上升。而经济全球化的今天，一国经济运行的好与坏，已不再是单由本国所决定，还会受到国际经济环境的影响。由于2007年全球金融危机的爆发，全球经济不景气，所以银行理财产品才会有这么多收益率为负值。
二、利率水平。
利率对于商业银行理财产品的设计及收益来说是最基本、最重要的影响因素之一,几乎所有理财产品的收益率都与利率有或多或少的联系,利率水平的变动将对各种理财产品的到期收益率和风险状况产生重要影响。商业银行储蓄存款利率是利率变动最直接最快的反映,而目前中国商业银行理财产品中有很大部分是储蓄产品的堆砌,所以利率上升也将引起这类产品收益率的上升;反之,利率下降也会影响到这类产品。若理财产品承诺支付固定收益,那么在利率下调阶段银行将有较大压力来支付相对高的承诺收益率,因此浮动的利率为商业银行理财产品的盈利创造了空间,也给这些产品的收益带来了不确定性,银行在设计理财产品时应研究预测未来利率变动的可能性及变化趋势
当前，我国实行的是低利率政策。利息是人们放弃储蓄投资于其他理财产品的机会成本，对投资于储蓄的人们而言，低利率政策会使其收入相对减少。但一旦储蓄利率上升，则会打击股票、债券的价值，对债券投资人的影响最大，因为利率上升会使债券价格下跌，造成损失，还会影响公司借债的利率，进而进一步影响公司的还债能力，增加企业债务负担。而且在理财产品设计之初，如果存款利率太低，会影响影响产品的预期收益率，在理财资金投资时会偏向于要求较低的收益，一旦利率上升，不仅会有收不回全额本金的风险，还很可能会有理财产品的收益率“跑不赢”存款利率的现象，造成投资人实际“亏损”。
三、国家金融政策。由于我国金融市场起步比较晚，受到的管制较多，尚不开放，国家的法律法规、监管规定的改变会使得理财产品的可投资方向发生改变，对投资者的投资收益带来影响，而且国家经济政策会深刻的影响宏观经济的运行，这又在另一方面会影响投资者的收益。
四、客观理财环境和技术系统。银行理财产品的发展要以先进的电子信息技术、发达的金融网络为依托，需要一系列技术的支持，对技术的要求较高，而我国金融电子化、网络化、信息化水平比较低，相应的硬件设备比较落后、陈旧，有待升级，在计算机联网、软件的开发与应用上有很大的局限性。由于我国金融市场起步较晚，很多金融产品尚未被开发出来，理财产品可投资的产品有限，对于减少理财产品投资的风险不利，如最近谣传国务院即将批准股指期货产品的发行，这对于投资者控制投资组合的风险有重要意义，对理财产品的设计和收益也会有一定的影响。
五、管理银行理财产品的人的投资水平。由于理财业务是一项知识性、技术性相当强的综合性业务，它对从业人员的专业素质要求很高，从业者除应具有渊博的专业知识、娴熟的投资技能、丰富的理财经验外，还应掌握房地产、法律、市场营销等相关知识，并具有良好的人际交往能力、组织协调能力和公关能力，而理财产品是由商业银行内部的理财人员设计的，且在理财期间