动态评价方法.ppt

第四讲技术经济的动态评价方法常用的动态评价方法：
净现值法
现值指数
内部收益率法
外部收益率法
动态投资回收期法
年值法
收益成本比值法4.1净现值法（NPV）4.1.2计算公式5.1.3决策规则方法评价例题1：4.2现值指数法4.2.1计算公式与决策规则4.3内部收益率法（IRR）4.3.1定义4.3.2计算公式及推导

（1）找出两个点i1和i2，并且满足如下条件：
i1<i0,NPV1>0；i2>i0,NPV2<0
（2）i0与i0’虽然不相等，当时可以近似看作相
（3）推导公式：
IRR=i0’=i1+（i2-i1）*NPV1/（NPV1+|NPV2|）
要求：i2-i1<=5%
决策规则：将内部收益率与标准收益率进行比较。
例题3：解：
（1）令I1=10%
NPV1=-100-20*(P/F,10%,2)+(65-40)*(P/A,10%,10)*(P/F,10%,2)+(20+20)*(P/F,10%,12)=23.15
（2）令I2=15%
NPV2=-12.76
IRR=0.10+23.15*5%/(23.15+12.76)=13.2%>10%
因此，项目可行。
4.3.3方案评价4.4外部收益率（ERR）例题4：4.5年值法计算公式：4.5.1年成本法（AC法）1.计算方法
已知：sv
pci
求：
AC
公式：AC=c+P(A/P,i,n)-SV(A/F,I,n)
式中：P——投资，SV——残值
C——年经营费用2.决策规则：
年成本较小的方案较优。
3.适用条件：
互比方案年收入相同，各项支出已知。4.5.2净年值法（NAV法）2.决策规则
判断可行性：NAV≥0方案可行
选优：NAV较大的方案较优
3.经济含义
NAV>0，表示在方案的寿命期内，除达到预定的收益率外，每年还有净收益。
NAV=0，表示在寿命期内，方案刚好能达到预定的收益率。
NAV<0，表示在寿命期内，方案达不到预定的收益率，若要达到预定的收益率每年还差净收益。例题6(年成本)：
某厂于年初购入一台设备，价值80000元，寿命8年，8年末尚有残值5000元，预计每年操作成本9000元，该厂期望投资收益率为6%，计算该设备的年成本。
解：已知P=80000元，SV=5000元，n=8年
i=6%，C=9000元
则AC=80000(A/P,6%,8)-5000(A/F,6%,8)+9000
=21380(元）
答：该设备的年成本为21380元。
例题7（净年值）：
某项目投资10万元，寿命5年，年收入6.31万元，年经营成本3万元，残值2万元，期望投资收益率10%，税率为零，试进行计技术经济分析。2
解：6.313
10
NAV=6.31-3-10(A/P,10%,5)+2(A/F,10%,5)
=1（万元）>0
在5年内，项目投资除达到10%的收益率外，每年还有1万元的净收益，故该项目可行。4.6收益成本比值法B、C含义不同时，B/C值的含义
（1）B——总收益（销售收入）
C——总成本（折旧+经营费用）
B/C是单位总成本获得的总收益。
（2）B——净收益（销售收入-经营成本）
C——投资
B/C是单位投资所获得的净收益。
决策规则:
B/C≥1时，方案可行。例题8：
某项目期初投资20000元，寿命5年，残值4000元每年销售收入10000元，每年支出管理费和维修费等4400元，若基准收益率为8%，试确定方案是否可取。
解：把成本转化为等效年金
C=20000*(A/P,8%,5)-4000*(A/F,8%,5)+4400=5009.4-681.84+4400=8727.56
B/C=10000/8727.56=1.145>1
故方案可行。
分析：5年内，项目除获得8%的收益率外，方案总收益的等年值比总成本的等年值多14.5%，故该项目在经济上是可行的。4.7其他动态评价方法差额现金流收益成本比值(△B/△C)例题9：4.7.2差额现金流净年值例题10：设备原值(万元)经营费(万元)寿命(年)AA1600050005
B1200065005
i=8%,试比较两方案。
解：(1)A:5000
16000i=8%
B:6500
12000
ACA=5000+16000(A/P,8%,5)=9000(万元)
ACB=6500+12000(A/P,8%,5)=9500(万元)
ACB-ACA=500(万元)A方案在5年中，每年比B方案节约500万元
结论：A方案较优1500
（2）(A-B)
4000i=8%
△NAV=1500-4000(A/P,8%,5)
=500(万元)
结论：每年节约的1500万元，除能保证4000万元的增量投资在5年内获得8%的收益率外，，每年还多得收入500万元，故这项增量投资是值得的。应选A方案