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中国流动性过剩的测度方法与实证
随着中国经济不断发展，流动性过剩已成为其必须面对的问题之一。流动性过剩会导致通货膨胀，资产泡沫和金融风险等问题，因此对流动性过剩的测量和实证十分重要。本文将探讨中国流动性过剩的测度方法和实证，以及其对经济的影响。
一、中国流动性过剩的测量方法
流动性过剩的测量方法通常包括货币供应量，资产泡沫，银行间拆借市场利率等指标的监测。这里我们重点介绍货币供应量和银行间拆借市场利率指标的测量方法。
1.货币供应量
货币供应量反映了国家或地区货币发行量的规模。按照中国央行的分类方式，货币供应量包括广义货币M2和狭义货币M1。广义货币M2包括所有流通中的货币加上由银行一般公众存款所产生的存款，而狭义货币M1仅包括流通中的现金加上由银行一般公众存款所产生的存款。
由于货币供应量的测量范围与宏观经济政策的制定密切相关，因此，货币供应量被广泛应用于流动性过剩的监测。当广义货币M2和狭义货币M1持续增长时，可能反映出流动性过多。
2.银行间拆借市场利率
银行间拆借市场是指银行之间进行短期资金借贷的市场。银行间拆借市场利率是拆借市场上不同期限资金的价格，也反映了市场中的流动性状况。当银行间拆借市场利率持续下降时，可能反映出流动性过剩；反之，当银行间拆借市场利率持续上升时，可能反映出流动性短缺。
以上两种方法可以有效地体现中国流动性过剩的状况，但也需要结合其他指标进行综合分析。
二、中国流动性过剩的实证分析
1.货币供应量增长速度
根据中国央行发布的数据，2018年货币供应量M2同比增长8.1%，超过了央行设定的目标增长率。2019年，尽管央行提高了存款准备金率等限制货币发行的政策，但M2增速仍高达8.2%。这表明中国仍然面临着较大的流动性压力。
2.银行间拆借市场利率
银行间拆借市场利率也是反映中国流动性状况的重要指标。2018年上半年，由于央行加强了货币政策的紧缩，银行间拆借市场利率出现了明显上升的趋势。但随后，随着央行考虑到经济下行压力，逐渐取消紧缩政策，银行间拆借市场利率的水平也逐渐恢复到较低水平。
三、流动性过剩对中国经济的影响
流动性过剩会导致通货膨胀，资产泡沫和金融风险等问题。
1.通货膨胀
由于货币发行量增加，导致通货膨胀，物价上涨，给居民生活带来了负面影响。特别是当通货膨胀水平高于居民收入增长水平时，就会导致居民实际购买力的下降。
2.资产泡沫
流动性过剩也会导致资产价格上涨，从而形成资产泡沫。显然，这会使金融市场产生波动。资产泡沫破灭时，财富损失会导致许多企业破产，进一步加剧经济的下滑。
3.金融风险
流动性过剩也会导致银行重金属和投资散乱等风险，特别是当企业和政府债务发展迅速时，这种风险更加显著。如果出现系统性风险，可能会引发金融危机。
综上所述，中国面临的流动性过剩问题需要在货币政策和金融监管方面采取相应的措施。央行在监测和制定政策时，应结合多个指标，包括货币供应量和银行间拆借市场利率等，权衡各种因素，保持流动性在合理的水平。此外，应该加强对银行风险的监管，防止金融危机等风险的发生。