美国次贷危机给我国金融监管的启示.docx

编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径学海无涯苦作舟页码：第-9-页第-9-页美国次贷危机对我国金融监管的启示摘要:美国“次贷危机”从2007年春季爆发开始已逐步发展成为席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场和国家的金融风暴。为我国金融风险的防范与监管提供了反面的经验教训尤其是引起人们对我国住房按揭贷款市场潜在风险的高度关注。对它进行深刻的研究具有十分重要的理论意义和现实指导意义。本文依次分析讲述了引发美国“次贷危机”的原因美国次贷危机对我国金融监管的启示以及我国金融监管的现状和我国需要采取哪些措施来加强金融监管的力度。关键词：次贷危机；金融风险；金融监管；启示美国次贷危机（subprimecrisis）又称次级房贷危机也译为次债危机。它是指一场发生在美国因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。次贷危机目前已经成为国际上的一个热点问题。美国因次贷问题而引发的华尔街金融成了全世界关注的焦点。发生在华尔街的金融危机不仅重创了美国脆弱的经济引起美国股市崩盘也给出其它国家经济带来极大危害。中国会不会重蹈美国次贷危机之覆辙?他山之石可以攻玉。这场金融危机带给我们什么启示？一、美国次贷危机形成的原因(一）刺激经济的超宽松环境埋下了隐患2007年4月2日美国第二大次级贷款机构新世纪金融公司宣布破产标志美国次贷危机大爆发。次级抵押贷款危机的源头是其前期宽松的货币政策。在新经济泡沫破裂和“9.11”事件后为避免经济衰退刺激经济发展美国政府采取压低银行利率的措施鼓励投资和消费。从2000年到2004年美联储连续降息联邦基金利率从6.5%一路降到1%贷款买房又无需担保、无需首付且房价一路盘升房地产市场日益活跃这也成就了格林斯潘时代晚期的经济繁荣。（二）以房产作抵押是造成风险的关键美国次贷的消费者以房产作抵押房产的价格决定了抵押品的价值。如果房价一直攀升抵押品价格保持增值不会影响到消费者的信誉和还贷能力。一旦房价下跌抵押品贬值同一套房子能从银行贷出的钱就减少。如果贷款利率被提高次贷使浮动利率也随着上升需要偿还的钱大大增加。次贷贷款人本来就是低收入者还不上贷款只好放弃房产权。贷款机构收不回贷款只能收回贷款人的房产可收回的房产不仅卖不掉还不断贬值缩水于是出现亏损甚至资金都流转不起来了。房价缩水和利率上升是次级抵押贷款的杀手锏。（三）次级贷款资产的证券化加重了危机的扩散美国绝大多数住房抵押贷款的发放者是地区性的储蓄银行和储蓄贷款协会地方性的商业银行也涉足按揭贷款。这些机构的资金实力并不十分雄厚大量的资金被投放在住房抵押贷款上对其资金周转构成严重的压力。一些具有“金融创新”工具的金融机构便将这些信贷资产打包并以此为担保用于发行可流通的债券给出相当诱人的固定收益再卖出去。许多银行和资产管理公司、对冲基金、保险公司、养老基金等金融机构投资于这些债券。抵押贷款企业有了源源不断的融资渠道制造出快速增长的新的次贷；投资机构获得较高的收益。但事物都有两面性金融创新制度带来风险分散机制的同时也会产生风险放大效应。当房地产泡沫破裂、次级贷款人还不起贷时不仅抵押贷款企业陷入亏损困境无力向那些购买次级债的金融机构支付固定回报而且那些买了次级衍生品的投资者也因债券市场价格下跌失去了高额回报同样调进了流动性短缺和亏损的困境。二、次贷危机对我国金融监管的启示从以上美国次贷危机的成因我们不难看出美国次贷危机对完善我国金融风险的防范与监管具有重要启示我国应引以为诫。我国要加强信贷风险管理完善证券化风险防范法律制度;加强市场化监管完善金融机构破产法律制度;加强监管成本意识完善金融监管协调机制;防范国际金融风险加强金融监管的国际合作。（一）加强信贷风险管理完善证券化风险防范法律制度次贷危机表面上是美国房价走低、利率走高所致根本原因是资金供应方降低信贷门槛、忽视风险管理需求方过度借贷、反复抵押融资。著名金融学者易宪容认为中国按揭贷款实际上比美国次级债券的风险要高。如果中国的房地产市场价格出现逆转其潜在风险必然会暴露出来国内银行所面临的危机肯定会比美国次级债券出现的危机要严重。可以说完善房地产信贷及其证券化风险防范的法律制度是中国避免重蹈覆辙的当务之急。首先要加强信贷风险管理提高住房按揭贷款的信用门槛。2007年《中国人民银行、中国银行业监督管理委员会关于加强商业性房地产信贷管理的通知》规定90平方米以下的首套自住房的贷款首付款比例不得低于20%；90平方米以上的不得低于30%；对已利用贷