全球化视野中的中国经济增长与人民币汇率政策.ppt

国际金融课程专题之一全球化视野中的中国经济增长与人民币汇率政策全球化视野中的中国经济增长与人民币汇率政策
一、中国的经济增长水平按购买力平价法计算GDP资料来源：中国经贸导刊2002年第15期2000年世界人均国民生产总植统计数字。按汇率法计算
按购买力平价法计算
二、中国融入全球经济的程度注：图中数据以1970年为基数,即1970=1。全球化视野中的中国经济增长与汇率政策全球化视野中的中国经济增长与汇率政策理财规划的宏观经济环境人民币升值的国际压力
制约货币升值的三大因素和应对策略:
*日本的教训
*经济增长方式
*国际投机资本:热钱冲击

人民币汇率历史数据（一美元折合人民币）（一）人民币升值的国际压力
日本
2002年底，日本财务省次官黑田东彦在英国《金融时报》上发表文章指责中国向全球输送通货紧缩
2003年2月22日，日本财长盐川正十郎要求OECD七国集团会议通过逼迫人民币升值的协议
2004年10月,日本在会议上继续强烈要求人民币升值
美国

2003年６月19日，“美国制造业协会”决定就中国“货币操纵”问题游说美国政府动用“301条款”。
7月16日，美国针对中国纺织品、彩电、家具进口的反倾销调查也先后启动。11月18日宣布实施纺织品配额，24日宣布对彩电加征关税。
9月2-3日，美国财长约翰.斯诺访华：日本/中国/泰国APEC,要求人民币升值.
2004年七国会议上,要求人民币灵活浮动.
欧盟15国决定:

2004年12月上调中国在“普遍优惠制”（GSP）下享有的出口商品优惠关税，即由目前的3.5%提高到5%;

2005年下半年，将可能正式取消给予中国的“普惠制”。

（1）日元升值过程
日本先后经历了四次升值过程，起因都是与美国的贸易顺差引起了美国不满
1971－73年：尼克松“新经济政策”（17%）
1977－78年：美国财长抱怨日元低估（22%）
1985－87年：“广场协议”（50%）
1994-95年：日美贸易摩擦，美国软美元政策
共升值约200%

（2）日元升值对日本经济的影响
产业空洞化
劳动力成本第一/生产基地转移/国内高失业率、两极分化加剧
泡沫经济的产生与破灭
财富幻觉：购买美国泡沫/1987全国综合土地开发计划/土地价格总额=美国/1989紧缩已晚

2\经济增长方式的约束:粗放型经济增长

1981——2003：GDP年均增长率：9.54%
全社会固定资产投资年均增长率13.21%
1999——2003：GDP年均增长率从7%上升到9%：2个百分点
全社会固定资产投资年均增长率从5%上升到25%：
20个百分点
劳动生产率：1992——1996：年均GDP5000元/万元固定资产投资
1997年以后：年均GDP2000元/万元固定资产投资

根本症结:制度创新和技术领先香港政府资料来源：www.info.gov.hk攻击路径套利冲击
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