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青岛大学

硕士学位论文

基于投资者情绪的股票溢价研究

姓名：秦志强

申请学位级别：硕士

专业：金融学（含：保险学）

指导教师：杨春鹏

20090613
摘要关键词：投资者情绪；股票溢价；首次公开发行；IPO首日换手率股市投资者的投资决策极易受到诸如投资情绪与心理等因素的影响，卡尼曼教授和史密斯教授将人的心理因素和经济学的研究方法有效结合，用来研究有效市场假说所不能解释的市场异常现象，使行为金融研究进入了一个全新的阶段。投资者的投资情绪与心理等情绪因素的影响是行为金融研究的一个重要课题。面对世界资本市场的不断发展，研究投资者情绪因素对投资的影响问题也逐步显示出其重要的基于这样的研究背景，论文主要对投资者情绪因素对目前中国股市中存在的股票溢价影响进行深入的探讨与研究。通过对投资者投资过程中的情绪因素和股市中的溢价现象的实证分析，说明中国投资者在投资过程中，也容易受到情绪因素的影响。论文还对股票按照流通市值进行了区分，研究的结果表明，在股票市场中，无论是大市值股票还是小市值股票都受到投资者情绪因素影响。唯一的不同是它们对投资者情绪的反应程度不同，小市值股票更容易受到情绪因素的影响。这与我国目前市场的发展现状以及投资者的构成是密不可分的，散户投资者在整个股票投资市场中占到了绝大多数。理论意义和实际意义。
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【2】安德瑞．史莱佛．并非有效的市场一行为金融导论．赵英军译．中国人民大学出版社，2003年版引言1、选题的背景与意义(1)现代金融学的发展及挑战现代经典金融