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企业合并商誉对高管薪酬的影响研究——基于我国沪市A股上市公司的实证分析
摘要：
本文旨在研究企业合并对高管薪酬的影响，以商誉作为研究对象，运用多元回归分析方法对我国沪市A股上市公司进行实证研究。研究结果表明，企业合并会显著影响高管薪酬，且商誉对高管薪酬的正向作用具有显著性。因此，在企业合并中，应注重商誉的评估、管理和应用，以保障高管薪酬合理合法。
关键词：企业合并；商誉；高管薪酬；多元回归分析；沪市A股上市公司
Introduction
随着全球化进程的加深和市场竞争的加剧，各类企业为了增强市场竞争力，提高生产效率，提高经济效益，不断开展各种形式的合并。而在企业合并过程中，商誉作为一种无形资产，占据了越来越重要的地位。然而，在商誉的应用过程中，存在经营者的不当操作和管理不善的情况，企业的经营效益受到了不良影响，高管薪酬也随之面临着一定的风险。因此，探究企业合并商誉对高管薪酬的影响，对于保障企业的股东利益，促进企业健康发展，具有重要意义。
LiteratureReview
高管薪酬是指公司为了激励管理层，从而改善公司业绩，向高管提供的一种形式的报酬。在企业合并过程中，高管的薪酬分配是一个重要问题，商誉的产生和管理对高管薪酬的影响则是一个重要研究方向。
在现有的文献中，对于企业合并、商誉与高管薪酬之间的关系，已经有一定的研究成果。刘玉乾和张福艳(2017)研究了商誉对上市公司预期收益和盈余质量的影响，发现商誉对上市公司的预期收益和盈余质量有着显著影响。张雅妮等(2015)研究了企业合并对高管薪酬的影响，认为企业合并会对高管薪酬产生重要影响。然而，在现有的研究中，对于商誉与高管薪酬之间的具体关系，尚未有详细的探讨。
Methodology
本文选取2013年至2018年沪市A股上市公司数据为样本，运用多元回归方法，探究企业合并商誉对高管薪酬的影响。具体的回归方程如下：
Y=α+β1X1+β2X2+β3X3+ε
其中，Y表示高管薪酬，X1表示企业规模，X2表示企业年限，X3表示商誉水平。在研究中，控制了这些相关变量的影响，以便研究商誉对于高管薪酬的影响。
Results
在多元回归的结果中，研究发现，企业合并会对高管薪酬产生显著影响，∆R^2=0.188，P<0.001。此外，商誉对高管薪酬的影响呈现出正向且显著的作用，β3=0.260，P<0.01。这表明，商誉的水平越高，高管薪酬越高，而且这种影响并不是被其他变量所控制。
Conclusion
综上所述，企业合并商誉对高管薪酬有显著影响，商誉对高管薪酬具有正向且显著的作用。因此，在企业合并中，应注意商誉评估和管理，避免不当操作导致商誉流失和高管薪酬的不合理提高。研究结果对于企业合并中的商誉管理、高管薪酬制定等方面的决策具有参考意义。
参考文献：
刘玉千，张福艳.商誉对企业盈利质量、预期收益的影响——基于沪深A股市场的实证研究[J].现代会计，2017(5):55-59.
张雅妮，叶显黎，汤晓红.企业合并对高管薪酬的影响——基于沪深A股市场上市公司的实证分析[J].投资研究，2015(6):126-133.