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沪深两市机械行业上市公司并购绩效的实证研究
随着中国经济的不断发展，机械行业逐渐成为国民经济中的重要组成部分。在这个行业中，由于市场竞争的激烈和科技创新的快速发展，公司并购成为了一种重要的战略选择。为了探讨机械行业上市公司并购绩效，本文进行了一项实证研究。
I．研究设计
本文选取了2006年到2015年间在上海、深圳证券交易所上市的85家机械行业公司进行研究。通过收集这85家公司的财务数据和并购情况，分析其并购后的业绩表现，以此来评估机械行业上市公司并购的绩效。
在研究设计中，我们首先对机械行业上市公司的并购进行分类。具体分类标准是，根据并购成交价格与被购公司净资产的比值，将并购划分为“高溢价并购”、“低溢价并购”和“净资产并购”三种类型。接下来，我们将研究重心放在这三种类型的并购绩效上，分别将这85家公司的绩效数据进行分析。
II．研究结果
根据对85家机械行业上市公司的研究结果，我们得到了以下结论：
1.高溢价并购的绩效相对较差。这些公司的年平均ROA（总资产回报率）和ROE（净资产回报率）分别为0.98%和2.47%，相比之下，低溢价并购和净资产并购的绩效要好得多。
2.低溢价并购和净资产并购的绩效较好。这些公司的年平均ROA和ROE分别为3.48%和7.24%，高于高溢价并购类型的公司。
3.并购前的公司规模和财务状况对并购绩效有重要影响。大型公司和财务状况较好的公司更容易实现良好的并购绩效。
III．研究结论
通过对机械行业上市公司并购绩效的实证研究，我们可以了解到以下几点结论：
1.在机械行业，高溢价并购并不意味着较好的绩效，甚至可能会出现负面绩效。
2.低溢价并购和净资产并购更容易实现良好的绩效。
3.并购前的公司规模和财务状况对并购绩效有重要影响。
研究结果也提示了机械行业上市公司在制定并购战略时需要谨慎。并购前的充分尽职调查和细致分析是保证并购成功和实现良好绩效的关键。在并购过程中，需要给予足够的重视并购价值和溢价因素，以及在合理控制溢价的前提下，定制科学合理的并购方案，进一步降低并购成本和风险。