沪、深股市送转股除权效应与预期心理实证研究.docx

沪、深股市送转股除权效应与预期心理实证研究
随着中国股市的不断开放，越来越多的投资者开始涌入股市。在股市中，股票分为两种类型：送转股和除权股。送转股是指公司将自身的利润，以每股一定比例的形式转化为股票派发给股东，而除权股则是指公司发放股利后，对股票的价格进行调整。
本篇论文旨在研究上海和深圳股市中的送转股除权效应和预期心理。笔者通过对2010年到2019年上证综指、深证综指、创业板指数中出现送转股和除权股事件的20家上市公司信息进行研究，分析了送转股和除权股对股票价格和预期心理的影响。
研究表明，对于送转股，目前市场上的普遍预期是积极的。我们发现，公司宣布送转股的当天股票价格通常上涨，并且上涨幅度相对较大。此外，在公司实际派发送转股之前，其股票价格也会有一定的上涨幅度。我们认为，这是因为送转股表明了公司的优秀盈利能力，投资者会因此增加对公司未来发展前景的信心。此外，股东领取相应的送转股后也会增加对公司的持有信心。
在除权股方面，研究结果和送转股相似，即宣布除权股当天股票价格通常会上涨，并且持续一段时间。然而，在除权股实际发放后，股票价格会出现下跌的趋势。我们认为，这是因为除权股往往是由公司利润进行现金分红后，对账面价值进行调整的结果。这意味着，公司分红后，实际资产减少，投资者对公司的持股收益可能会有所下降。
在预期心理方面，研究表明，对于送转股，大多数投资者预期公司可能会有盈利增长，从而增加其持股收益。此外，如果公司成功推出新产品或拓展新市场，也可能会对公司股票价格产生积极影响。对于除权股，投资者可能会认为公司分红意味着其现金流状况较好，而公司对账面价值的调整可能会影响投资者的投资决策。此外，如果公司发布不良业绩数据或者有财务欺诈的风险，投资者可能会对公司的股票价格和未来持股收益产生怀疑。
综上所述，本研究认为，股票市场中的投资者对于送转股和除权股的反应可能受到不同因素的影响。对于送转股，市场预期通常是积极的，但由于与公司实际价值无法直接挂钩，价格可能会波动。对于除权股，股票价格波动较大，但可能会受到公司财务状况和市场预期的影响。因此，投资者应根据公司实际财务状况和市场预期进行投资决策，并结合股票基本面进行分析，以获得更好的投资收益。