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换股并购的动因及其在我国企业并购中的实证分析
随着市场竞争的加剧，企业们越来越需要通过并购来增强自身的实力，提升竞争力。但是，在进行并购决策时，企业们还需要考虑并购方式，其中换股并购作为一种较为常见的方式，其优点在于不需要过多投入现金，同时也能够吸引到更多的投资者参与其中，降低了财务风险。
换股并购的动因
企业进行换股并购的最主要的动因是为了提升其竞争力，进一步壮大自身。具体来说，换股并购有以下动因：
1.扩大市场份额
企业进行换股并购，可以通过吸收被收购企业的知识、技术、人才和资源等，从而进一步扩大自身的市场份额，增强自身的生产和经营能力，提升其在市场上的影响力和地位。
2.增加经济规模
换股并购可以使企业规模更加庞大，从而可以借助规模优势来降低成本，提高效率，获得更多的利润空间。
3.提高产业链竞争力
通过换股并购，企业可以快速扩大自己的产业链范围，从而在产业链的各个环节上形成自己的优势，提高整个产业链的竞争力。
4.丰富产品线
换股并购还可以使企业的产品线更加丰富，提高市场的满足度与反应速度，从而进一步满足市场的需求，提高消费者的满意度。
实证分析
针对我国企业并购中的换股并购实证分析，根据以往的案例和数据，可以总结出以下几点：
一、换股并购方式在我国企业并购中占比较高，且越来越普遍。在2017年，我国通过换股并购的企业占到了全部并购的68.3%，这一数字呈逐年上升趋势。
二、换股并购风险较低，财务状况较为稳健。通过对我国企业并购的数据进行分析得出，换股并购的财务状况要优于其他的并购方式，换股并购的风险率也相对较低。
三、换股并购方式主要集中于同行业之间的企业间，且规模较小。根据相关数据分析，我国企业间的换股并购大部分集中在同行业内，交易规模也相对较小。
四、换股并购方式需要依据具体情况进行选择。在实际的操作过程中，企业需要根据自身的实际情况以及被收购企业的特点进行选择，而不是仅从财务角度出发。
综上所述，换股并购作为一种常用的企业并购方式，在我国也有着广泛应用，并且其具有相对较低的风险和稳健的财务状况。但企业在进行换股并购时，仍需结合自身特点进行选取。