我国股票市场估值异常现象的实证研究.docx
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我国股票市场估值异常现象的实证研究.docx
我国股票市场估值异常现象的实证研究随着我国股票市场不断发展,其估值水平也逐渐成为了热议的话题。近年来,我国股票市场估值异常现象愈发明显,成为质疑和讨论的焦点。本文将对我国股票市场估值异常现象进行实证研究,旨在从多维度多角度来探究其原因和发展趋势。一、我国股票市场估值异常现象的表现我国股票市场估值异常现象具体表现为:同行业的股票公司,不同市值公司之间的估值存在较大差异;同一公司的股票,在不同时间及阶段会存在比较大的估值波动。这种现象在我国股票市场上越来越普遍,同时也令投资者感到气愤和困惑。为了揭示我国股票市
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绝对估值法和相对估值法的比较及实证研究绝对估值法——现金流折现法自由现金流贴现估值法是西方最为广泛认同和接受的主流价值估值法,而且被西方研究者和著名的咨询公司(如麦肯锡公司)的研究成果所证实。这一模型在资本市场发达的国家中被广泛应用于投资分析和投资组合管理、公司并购和公司财务等领域。现金流贴现估值法的基本原理任何资产的价值等于其预期未来全部现金流的现值总和,这是现金流贴现估值方法的估值原理。即通过选取适当的贴现率,折算出预期在公司生命周期内可能产生全部的现金流之和,从而得出公司的价值。公式如下:其中:V=
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2024/11/6第一节股票与股票市场一、股票不可偿还性股票是一种无偿还期限的有价证券,投资者认购了股票后,就不能再要求退股,只能到二级市场卖给第三者。股票的转让意味着公司股东的变化,并不减少公司资本。从期限上看,只要公司存在,它所发行的股票就存在,股票的期限等于公司存续的期限。非返还性,使股东与股份有限公司之间保持一种比较稳定的经济关系。参与性股份有限公司实际上是投资者通过股权投资形式所拥有的资产。作为公司的所有者,股票的持有者有权参与公司的经营决策,有权决定公司日常管理机构——董事会的人选,从而实现股
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相对估值模型应用实证研究一、引言对公司价值的确定是投资者进行重要财务决策的基础,因此估值准确性对于任何估值模型都是至关重要的。相对估值模型因其简便性和较少的限制被投资者和分析师在估值中普遍采用。常用的相对估值模型是市盈率(P/E)估值模型和市净率(P/B)估值模型。相对估值模型是这样估计公司的股票价格的:首先确定目标公司的基准P/E(或P/B)乘数,然后用目标公司的每股净利润(或每股净资产)乘以这个乘数就得到了目标公司的股票价格(Alford,1992)。在目标公司基准乘数确定方面,目前最流行的方法是基于