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我国企业债券市场发展的瓶颈分析
近几年来，我国企业债券市场得到了长足的发展，但是在发展过程中也暴露出了一些瓶颈问题。本文将基于市场现状和政策调整，对我国企业债券市场发展瓶颈进行分析。
一、发行门槛高
目前，我国企业债券市场实行准准入制度，对于实体企业而言，准入门槛比较高。其发行筹划、过会、发行流程较为复杂，发行费用较高。
其次，企业债发行需要满足一系列法律、法规和监管要求，还需要满足评级机构的评级标准。而对于新兴高科技企业，很难满足这些要求。流程的复杂性和权益类产品的价格限制，加剧了企业债券市场的供需矛盾。
二、制约市场需求的金融产品不足
企业债券作为长期债券，一般采取分期偿还方式，其期限延长，由于风险的传导更加全面，投资者对于信用风险的容忍度更小。而目前，我国的金融市场主要以银行为主导，债券市场较为单薄，资产安全性低，杠杆率又过高，风控能力限制较大。
另外，对于个人投资者而言，目前我国金融市场主要以高收益为主，债券市场对于散户而言反而没有吸引力。很多散户更倾向于购买权益类产品，导致企业债券的需求不足。
三、规则设计不合理
我国企业债券市场发行和审批由证券监管机构和发行人自身负责。规则设计不合理、制度完备不到位，导致我国企业债券市场的发行、价格、流动性、评级等问题较为严重。其流动性差、市场参与者较少，目前仅有部分国有企业和具有较高信用评级的企业可以在企业债券市场中获得资金支持。
四、政策误导
虽然政府鼓励企业债券市场的发展，但是一些政策却未能实现预期效果。比如，中国监管部门在2014年底针对非银行金融机构信用空间的严监管，极大限制了民营企业等中小企业在企业债券市场上的发行，政策导致企业发债的成本上升，没能实现资金财富更加均衡的配置。
建议：
首先，要加强对于企业债券市场重点企业的支持，补齐门槛过高的制度缺陷。例如降低准入门槛，加强机构的融资支持能力，扩大投资人的群体，增加投资人对企业债券市场的信赖和信心。
其次，要加强对于金融市场及投资者的教育，鼓励更多个人和机构投资者选择企业债券等固收类产品，改变过去高杠杆、短期跟风的投资策略。
最后，加强政府监管，做好规则的设计和完善，确保企业债券市场的健康稳定发展，同时政策引导对实体经济的支持应坚持财富分配更加公平化的基本原则，不应因为政策“造富”，致使金融体系产生系统性风险。
综上所述，我国企业债券市场发展还存在着不少的瓶颈问题。未来，我们需要建立更为完善的规则和制度，加强市场相关参与方的培训和教育，增强金融市场的各类主体的风险意识及对于制度合规性的认知，提升整个企业债券市场的发展水平和市场化程度。