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证券公司股权质押业务的交易风险研究——以乐视网控股股东与西部证券的交易为例
随着我国证券市场的持续发展和壮大，证券公司股权质押业务已经成为了一项重要的金融服务，为证券公司提供了一定的资金来源和融资方式，并帮助公司拓展业务和提高收益。但是，证券公司股权质押业务也存在着交易风险，特别是在控股股东和证券公司之间的股权质押交易中。本文将以乐视网控股股东与西部证券的股权质押交易为例，探讨证券公司股权质押业务的交易风险。
一、乐视网股权质押交易的背景
乐视网控股股东贾跃亭通过质押公司持有的股票，向多家金融机构融资，未能按时还款，股票质押比例超标，导致部分银行股票触及平仓线，引发了一系列的风险事件。其中，西部证券与乐视网控股股东签署了一份股权质押协议，共计质押了3.61亿股乐视网股票，占乐视网总股本的27.45%。
二、股权质押业务的基本原理
股权质押业务是指股东将其持有的股票质押给金融机构，以获取相应的资金融资，同时承担相关的融资成本和风险。在股权质押业务中，股票作为质押物，金融机构则通过股票价值的变化来控制质押的风险，如当股票价格下跌到一定程度时，金融机构将要求股东追加质押物或主动平仓，以避免质押品价值因为市场行情波动而减少导致的亏损。
三、股权质押业务的交易风险
在进行股权质押业务交易中，存在着以下几种交易风险。
1.股票价格波动风险
股票质押业务是以股票为质押品，因而股票价格的波动风险是不可避免的。一旦股票价格大幅波动，可能导致质押比例超标、平仓或追加质押等情况出现。
2.信息不对称风险
在股权质押交易中，质押方的信息不对称可能会带来质押行为错误和风险的加剧。特别是在控股股东与证券公司之间的股权质押交易中，如果控股股东的经营风险无法得到及时发现和把握，容易出现股票质押比例超标或资金挪用等情况，导致金融机构的风险加剧。
3.市场风险
证券市场属于高流动性市场，价格波动幅度较大，且波动可能具有不确定性。不同的投资者、机构和社会事件可能会导致市场的情绪变化和价格的不同风险，这种不确定性的因素增加了股权质押交易的风险。
四、股权质押业务的风险防范
为了避免股权质押交易中的风险，需要加强相关风险管理措施，其中包括：
1.了解质押方的财务状况和经营风险
在进行股权质押交易时，金融机构应充分了解和评估质押方的财务状况和经营风险，减少信息不对称风险。同时，加强与股份结构较为集中的控股股东的合作，通过内部监督和外部监管发现风险点，避免交易中的风险。
2.加强风险控制和评估
在股权质押交易中，金融机构应通过质押比例、质押周期、追加质押等措施来对质押风险进行控制和管理。此外应建立科学、合理的风险评估制度，及时发现风险，控制拆借方的风险损失。
3.加强股权质押合规性检查
金融机构应落实股权质押业务的合规性管理，严格执行相关法律法规和操作流程，防范非法担保和欺诈等风险。以乐视网股权质押交易为例，西部证券在融资交易前未能认真审核乐视网的财务状况和经营风险，也未能及时发现和解决贾跃亭大股东的资本危机，导致了交易的流产和巨额亏损。
五、结论
股票质押业务是证券公司的一项重要金融服务。但是，在股权质押交易中存在着股票价格波动、信息不对称和市场风险等多种交易风险。为了降低交易风险，应加强风险管理和评估，了解质押方的财务状况和经营风险，加强合规性管理和监管，减少风险损失和避免重大经济损失的出现。