股票期权激励制度在我国的实施效应研究.pdf

云南财经大学

硕士学位论文

股票期权激励制度在我国的实施效应研究

姓名：张素博

申请学位级别：硕士

专业：企业管理

指导教师：宋光兴

20081201
摘要在一定程度上可以有效解决委托代理问题。自20世纪80年代以来，欧美许多国家相继建立和完善了股票期权制度，我国也一直在积极探索适合我国国情的股票期权制度。2006年，我国陆续颁布了多项与股票期权有关的法律法规，极大地论证了股票期权制度在激励经营者努力工作、改善经营者短视心理、吸引人才三经营者的利益最大程度地相一致。在我国的实施效应，阐述实施股票期权过程中出现的问题及原因，并提出若干建完善、合理的股票期权方案，使股票期权制度可以有效激励经营者努力提高企业随着现代公司制度的建立和资本市场的迅速发展，委托代理问题日益突出。股票期权制度作为一种长期激励手段，使企业所有者和经营者形成利益共同体，推动了股票期权在我国的发展，但是，股票期权制度的实施效果却受到质疑。首先，本文在阐述股票期权制度的理论基础之上，通过建立博弈模型，分别方面的有效性，从理论上说明股票期权制度是一种有效的激励制度，使所有者和其次，以2006年为分界点，详细分析了股票期权制度在我国的发展历程及应用现状。研究我国所实施的几种股票期权模式的特征及产生的原因，对进一步发展股票期权具有指导意义。选取2006年实施股票期权制度的18家上市公司，对其具体方案进行统计分析，对我国企业实施股票期权具有一定的借鉴意义。最后，选取备受争议的伊利公司股票期权计划进行案例分析，研究股票期权议。股票期权制度的实际应用效果与诸多因素有关，企业应根据具体情况，制定的长期价值。关键词：股票期权激励制度上市公司博弈论
programCompany；Gamecase．ThisABSTRACTandincentive。Manynumberanalyzeanalyzedanalyzescompanies’specificChina,andmanyconditions，andCanenhanceestablishmentmodemproblemcommunity．effectivelylong-termsystemhasFirstly，gamemotivatinghard，improvingeffectivepatternsfordevelopmentimplementedresearchesforwardrecommendations．TherethetoKeyAlongwitllofcorporatecapitalmarketrapidly，theprincipal-agentisbecomingserious．StockOptionshareholdersexecutivesformbenefitresolveprincipal—agentcountriesinEuropeUnitedStateshaveestablishedStocksince1980s，andChinaactivelyexploringitsspecificOption．In2006，ChinasuccessivelypromulgatedlawsregulationsaboutOption，whichpromotegreatly。However,theeffectsbeendisputed．modelsgiveneffectivenessworkexecutives’superficialpsychologyattractingtalentbasedtheoriesOption．Intheory，StockOption，whichtakesbenefitsbothexecutives，isincentivesystem．Secondly，theapplicationdetailwith2006threshold．ThethesisalsofeaturessometypicalprovideguidancefurtherOption．The8listedplans，which2006，arebystatisticalmethodreferenceenterprises．Finally，Yili’Splanexpoundsproblemspractice，putsfactorsinfluencepractice．Enterprisesshouldestablishreasonableaccordingspecialitencouragevaluewords：StockOption；Incentive；ListedtheoryaccountcausescallasaonanareIIale
导师签名：罕先拦日期硎∞·3／论文作者签名：旅末博本人签名：弘未博z咄年f)