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城镇化投融资体系搭建.pdf

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新型城镇化建设投融资体系搭建与PPP项目融资 王树海 中国资深私募股权投资专家 南开大学PPP研究中心执行主任、客座教授 中建政研信息咨询中心PPP专家委员会投融资组组长 国际私募股权投资基金联合会执行主席 星云基金创始合伙人 北京海方格投资管理有限公司首席专家顾问 王树海先生， 中国资深私募股权投资专家 南开大学PPP研究中心执行主任、客座教授 中建政研信息咨询中心PPP专家委员会投融资组组长 国际私募股权投资基金联合会执行主席 星云基金创始合伙人 北京海方格投资管理有限公司首席专家顾问 王树海是国内金融改革创新和私募股权投资基金发展的积极推动者；2007年，参与起草了天津 （国内首个）私募股权投资基金的管理办法和优惠政策，并相继参与了国家发改委、陕西省、河北 省、苏州和珠海市相关金融政策及办法的修改和制订； 负责国内第一个最大的私募股权投资基金服务和聚集平台--天津股权投资基金中心的筹备和管理， 总计落户设立的私募股权投资基金2600多只，认缴资本达5600多亿元，形成了相当的产业规模；主 导参与了包括产业基金、引导基金、并购基金和外币基金在内的100多只知名股权投资基金及金融创 新机构的咨询、设计和创建工作； 2010年，发起设立了我国第一支针对PPP项目投资的基础设施领域产业投资基金—星云基金，截止 目前，旗下管理着三只人民币基金，管理资金规模达52.5亿元人民币。 现担任南开大学PPP研究中心执行主任，中建政研PPP专家委员会投融资组组长，先后为20多个政 府及BT/BOT/PPP项目提供咨询或顾问服务。 《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《经济观察报》、《二十一世纪经济报道》、 《中国企业报》、《金融时报》、天津电视台、人民网、新华网和新浪网等国内近百家财经媒体对 王树海先生均有专访或报道。（百度搜索：王树海金融字样） 南开大学PPP研究中心执行主任、星云基金创始合伙人、海方格咨询首席专家王树海 框架内容 南开大学PPP研究中心执行主任、星云基金创始合伙人、海方格咨询首席专家王树海 宏观环境及趋势分析 南开大学PPP研究中心执行主任、星云基金创始合伙人、海方格咨询首席专家王树海 宏观环境及趋势分析 新型城镇化建设需要巨量的资金投入，保守估计需要50万亿元。 ---打造投融资平台 地方政府债务规模逐年增加，据统计达30多万亿，区域财政状况 不容乐观。----政府BT模式意愿降低 房地产行业进入长期调整周期，土地经济学不可持续，土地政策 趋于严格，区域财政收入体系发生根本变化。----对捆绑土地资源 项目影响较大 以银行为代表的间接融资比重达到80%，一条腿走路现象严重。 我国金融体系不够健全和完善，金融体系资源配置能力低下。 （M2105万亿融资难融资贵）----金融制度和工具加快 利率市场化。----融资成本会下行 人民币国际化。----利用外在逐渐可行 南开大学PPP研究中心执行主任、星云基金创始合伙人、海方格咨询首席专家王树海 宏观环境及趋势分析 金融监管部门不断下发政策，严控债务和金融风险，投融资面临 诸多约束。 463：BT项目操作模式收窄 20：城投公司梳理 43：地方政府投融资规范化、城投类公司面临整合 351：政府存量负债与增量负债的调整 南京(超过400%)→成都(超过300%)→广州(超过200%)→昆明→合肥→长沙→武 汉→西安→哈尔滨→兰州(100%) PPP模式代表我国基础设施和共用事业领域的投融资模式发生革 命性的变化。PPP模式对项目的操作模式发生革命性变化。 要求我们必须具备： 1、资金的整合能力 2、行业运营管理经验 3、治理能力 南开大学PPP研究中心执行主任、星云基金创始合伙人、海方格咨询首席专家王树海 宏观环境及趋势分析 法制化和国家治理能力的提升，非市场化或隐性竞争力逐渐减弱， 市场空间产生影响。----战略转型及规范化运作 国际国内外环境变动因素影响，市场供求及不可控因素逐渐增多。 企业面临的生存环境越来越大。----战略转型 专营领域的行业规范和投融资运作逐渐趋于完善，项目运作成本 上升。（安全、社保、环境、土地等）----规范化运作 南开大学PPP研究中心执行主任、星云基金创始合伙人、海方格咨询首席专家王树海 城镇化投融资体系演进方向（1） 城镇化新型城镇化 政府主导、政府主导投资政府主导、政府引导、市 场化推进 打造支撑城镇化建设的投 政府直接出资融资体系和平台 政府全资公司 政府控股公司 政府资金 产业资金 打造支撑城镇化建设的投民营资本 融资体系和平台金融财团资本 金融市场资本 外资 南开大学PPP研究中心执行主任、星云基金创始合伙人、海方格咨询首席专