学彼特林奇,做股票投资.pdf

7/15/2012

学彼得林奇
做股票投资

PeterLynch著作研读笔记
--“学而时习之”
大师的著作要反复阅读，
每一次阅读都会有新的收获！

耐力兄20127/15/2012

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目录

投资大师彼得林奇
业余投资者的优势
彼得林奇的投资理念
彼得林奇的选股方法
基本面分析的原则和方法
林奇股票投资流程图

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投资大师彼得林奇

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彼得•林奇(PeterLynch)

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伟大的投资者

彼得•林奇(PeterLynch)出生于1944年1月19日。1968年毕业于宾州大学沃顿商
学院，取得MBA学位；1969年进入富达管理公司研究公司成为研究员，1977年成为
麦哲伦基金的基金经理人。
在1977～1990年彼得·林奇担任麦哲伦基金经理人职务的13年间，该基金的管理
资产由2000万美元成长至140亿美元，基金投资人超过100万人，13年间的年平均
复利报酬率达29%，投资总收益高达27倍。
1990年5月，在他的投资事业正处于巅峰的时期，彼得•林奇激流勇退，辞去了
基金经理的职务，退休回家，专注于家庭和慈善事业。
美国《纽约时报》（2006年）评出了全球十大顶尖基金经理人，林奇被称为“投
资界的超级巨星”，排名第二（股神巴菲特名列榜首）。
彼得林奇被美国基金评级公司评为“历史上最传奇的基金经理人”。
美国共同基金之父罗伊•纽伯格(RoyR.Neuberger)，在他的自传《SoFar,So
Good:TheFirst94Years》中这样描述林奇：“我认为巴菲特与彼得•林奇是现
代社会最伟大的两位投资者。连同索罗斯一起，我想用‘天才’这个词形容他们。
如果让我选择谁是最完美无缺的。整体来看，我只会选择彼得•林奇。他的人品可
称第一；他就像希腊神话中的大力神，在华尔街是个‘神’级人物。还有一点让
我钦佩的是，他知道什么时候退出，回归家庭。”
林奇共写过三本书：《彼得•林奇的成功投资(OneUponWallStreet)》，《战
胜华尔街(BeatingtheStreet)》和《彼得•林奇教你理财(LearntoEarn)》

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彼得林奇的生平简介

彼得·林奇1944年1月19日出生于美国波士顿的一个富裕的家庭里。在林奇10岁那年，
父亲因病去世，全家的生活开始陷入困境。为了省钱，家人开始节衣缩食，林奇也从私
立学校转到了公立学校，而且开始了半工半读的生活。
11岁的他在高尔夫球场找了份球童的工作。从高尔夫俱乐部的球员口中，他接受了股票
市场的早期教育、知道了不同的投资观点。就这样边工作边读书，林奇读完了中学，顺
利考入宾州大学沃顿学院。
即使在沃顿学院学习期间，林奇也未放弃球童的工作，他还因此获得了弗朗西斯·维梅
特球童奖学金。为了家庭，为了自己，林奇开始着手研究股票，他想找出其中的“秘密
”，成为象高尔夫球场的客户一样成功的人物。于是，他有目的地专门研究与股票投资
有关的学科。除了必修课外，他重点专修社会科学，如历史学、心理学、政治学等。此
外，他还学习了玄学、认识论、逻辑、宗教和古希腊哲学等课程。
大学二年级时，他决定进行股票投资。他从自己的积蓄中拿出1250美元投资于飞虎航空
公司的股票，当时他买入的价格是每股10美元。后来，这只股票因太平洋沿岸国家空中
运输的发展而暴升。随着这种股票的不断上涨，林奇逐渐抛出手中的股票来收回资金，
靠着这笔资金，他不仅读完了大学，而且念完了研究生。
暑假期间，林奇来到世界最大的投资基金管理公司—富达基金公司，做暑假实习生。能
在这样的公司实习，是一种非常难得的机会。这份工作不仅使林奇打破了对股票分析行
业的神秘感，也让他对书本上的理论产生了怀疑，教授们的理论在真正的市场中，几乎
全线崩溃，这种信念促使了林奇特别注重实际调研的作用
1968年，林奇从沃顿商学院毕业，获得MBA学位。1969年来到富达基金公司，成为公司
的一名正式职员。1974年，林奇升任富达公司的研究主管。1977年5月，彼得林奇被委
任接管富达公司麦哲伦基金，成为麦哲伦基金经理，在这个职位上工作了13年，直到
1990年5月退休。

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勤奋的彼得林奇

每天6:05乘车去办公室，晚上7:15回家,一路上都在阅读。
每年访问200家以上的公司，阅读700份以上的公司年度报告。
一年的行程达10万英里，平均每个工作日400英里。
大约和200个经纪人保持业务沟通，每天要接到数十个经纪人的电话，大约每
10个电话中要回一个，但一般只交谈90秒钟。
他和他的助手一起每个月