我国证券市场发展的几点思考.doc

内容提要

本文运用新制度经济学的有关原理，分析了证券市场发展中存在系列问题：证券发行制度存在严重缺陷、上市公司信息披露的有效性差、存在假并购假重组的行为、法律法规不健全、缺乏具有尽责精神的市场中介机构等。本文认为，中国股票市场现阶段主要矛盾是股权分裂问题，加快股权分裂制度改革是近期证券市场发展改革的重点。
新时期下证券市场的资源优化配置功能、投资融资功能，还有与国际市场全面接轨，将引起人们对基础性制度安排的反思，因而证券市场发展具有重大意义；国家之所以要推进证券市场发展是由于资本市场发展的要求；本文最后分析了规范我国证券市场的方法和对证券市场未来的希望。

关键词：证券市场股权分裂

Abstract

Thethesisanalysistheproblemsinthedevelopmentofstockmarketbyapplyingtheprincipleofnewsystematiceconomicsasfollowing:
1.thereisseriousdefecttothesecuritycirculation.
2.Lawsandregulationsarenotoptimized.
3.scarcingoftheintermediarywhichhasresponsibility.
Intheauthor’sopinion,themaincontradictionofChinesepresentstockmarketisthedepartureofstockoption,itisimportanttoacceleratetheinnovationofstockoptiondeparture.
Inthenewstage,thefunctionofarrangingstockmarket’sresourceoptimize,investmentandfinance,linkingtotheinternationalmarketwillleadtopeople’srethinkaboutthearrangementofbasicsystem,therefore,itisimportanttodevelopsecuritymarket.Becauseofthedemandofstockmarketdevelopment,thecountryshouldacceleratethedevelopmentofstockmarket.
Atthelastpartofthearticle,isanalysisthewayofregulatingthestockmarketandtheprospectiveofthesecuritymarket.

Keywords:StockmarketDepartureofstockoption
目录

一、我国证券市场的现状及趋势……………………………………1
（一）我国证券市场发展现状……………………………………1
（二）我国证券市场发展趋势……………………………………2
二、发展我国证券市场的必要性……………………………………3
（一）受我国居民收入资本化趋势的影响………………………3
（二）中国金融机构的实质性改善必须依赖于发展资本市场…3
（三）中国企业资本形成方式或资本注入方式深刻变革的要求4
（四）发展资本市场可以降低金融体系的运行风险……………4
三、我国证券市场存在问题…………………………………………5
（一）证券发行制度存在严重缺陷………………………………6
（二）上市公司信息披露的有效性差……………………………6
（三）存在较为严重的假并购、假重组的行为…………………6
（四）对证券市场上的恶性欺诈行为缺乏处罚力度……………6
（五）缺乏具有尽责精神的市场中介机构………………………7
四、规范我国证券市场的几点建议…………………………………7
（一）加快股权分裂制度改革……………………………………7
（二）推进发行制度改革…………………………………………8
（三）实行分配制度改革…………………………………………8
（四）引进做市商机制……………………………………………9
（五）完善各种证券法律法规……………………………………9
（六）加快推行董事问责制………………………………………10
我国证券市场发展的几点思考

1996年以来,中国的资本市场特别是作为其核心部分的证券市场有了很大发展,证券市场在中国国民经济中所起的积极作用日益显著。越来越多的人已经认识到,一个发达的证券市场对新世纪中国经济发展具有举足轻重的作用,是中国经济继续维持较高成长性的强大推动器。大力发展证券市场，已经成为中国经济体制改革和经济发展未来一个较长时期面临的最重要的问题之一。
一、