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中国科学技术大学

硕士学位论文

我国证券投资基金投资行为对股市波动的影响

姓名：李娜

申请学位级别：硕士

专业：企业管理

指导教师：曹崇延

20080401
摘要作为我国晟大的机构投资者，证券投资基金己成为我国证券市场上一支不可忽视的力量，对我国的资本市场产生着日益深刻的影响。证券投资基会在丰富证券市场投资品种、改善投资者结构、倡导理性投资等方面发挥了积极作用，但由于我国证券市场外部环境的限制和基金自身机制的不完善，证券投资基金的投资行为也对股票市场产生了一定的负面影响，影响了股市的稳定。如何正确认识和评价证券投资基金的投资行为对股市波动的影响．对促进证券投资基金和证券市场的发展完善都有重要意义，并具有重要的理论和应用价值。本文分别从基会资产配置情况、持股集中度和重仓股投资特征等方面分析了基金的投资行为，研究发现，我国证券投资基会存在较高的股票投资集中度和行业投资集中度，基金重仓股的分散程度高，并且基余持股期限较短。理论上，我国证券投资基金存在对股市稳定性产生负面影响的可能。在此基础上，本文又采用2002．2007年的相关数据，分别运用截面回归和面板数据模型的研究方法，从基金持股和股价波动关系的角度对该问题进行了实证研究。实证的结果也表明，我国证券投资基金未能有效地发挥稳定市场的功能。本文接下来的部分从行为金融学的角度，分别从羊群效应、处置效应等方面实现我国证券投资基金稳定市场功能的有效发挥，提出了一些建议。关键词：证券投资基金投资行为股市波动行为金融对我国证券投资基金投资行为及其对股市波动的影响进行了分析。最后，本文为
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