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银行特许权价值的内生风险约束效应——基于中国上市银行的实证研究
摘要：本研究以中国上市银行为研究对象，旨在分析银行特许权价值的内生风险约束效应，即特许权价值对银行经营风险的内生约束作用。研究发现，银行权益资本较高的特许权价值对经营风险具有显著约束作用，特许权价值越高，银行经营风险越小。进一步的分析发现，特许权价值对于银行的风险约束效应随着银行规模和经营模式的变化而存在差异。因此，本研究认为，银行应合理利用特许权价值，加强内生风险约束，实现长期稳健经营。
关键词：特许权价值；内生风险约束；上市银行；经营风险
一、研究背景及意义
近年来，随着金融市场的快速发展和金融竞争的不断加剧，银行业面临着越来越多的经营风险和挑战。为了应对这些风险和挑战，银行不断探索和创新经营模式和业务形态，逐渐形成了以特许权为核心的经营模式。特许权不仅能够帮助银行构建完整的产品线和服务链条，也能够帮助银行拓展市场份额，降低经营风险，提高盈利能力。
然而，特许权作为一种特殊的经营资产，其价值和风险都具有内生性，也即特许权的价值和风险与银行的经营状态密切相关。因此，特许权的价值和风险约束作用应成为考虑银行经营风险的一个重要因素。
本文以中国上市银行为研究对象，旨在探究银行特许权价值的内生风险约束效应，为相关银行经营管理提供参考依据，也为银行特许权的价值评估提供参考。
二、研究方法及数据来源
本研究采用面板数据模型，选取中国所有上市银行为研究对象，以2007-2018年的年度数据为样本，对银行特许权价值和经营风险的关系进行实证分析。
数据来源为Wind数据库和公开的财务报告，其中经营风险变量采用风险资本比率，特许权价值变量采用经过调整的权益银行的权益资本中专门授权资产的比例。
三、研究结果和发现
（一）银行特许权价值对经营风险的内生风险约束效应显著
经实证分析发现，银行特许权价值对经营风险的内生风险约束效应显著，特许权价值越高，银行经营风险水平越低。这表明，银行特许权在一定程度上能够帮助银行实现对自身经营风险的内生约束，提高银行的风险控制能力和业务经营效益。
（二）特许权价值对风险约束的作用存在差异化特征
通过进一步的分析发现，特许权价值对于银行的风险约束效应随银行规模和经营模式的变化而存在差异化特征。具体来看，在规模较小的银行中，特许权价值对风险约束的作用较弱；而对规模较大的银行而言，特许权价值对风险约束的作用则更为明显。另外，在以零售业务为主的银行中，特许权价值对风险约束的作用也更加显著。
四、研究启示及建议
以上研究结果为银行经营管理提供了一些重要的启示和建议。具体来说，银行应合理利用特许权价值，加强内生风险约束，实现长期稳健经营。此外，为进一步提升特许权的价值和风险管理水平，银行也需要不断加强内部管理和外部监管，完善特许权的评估和审计机制，提高其风险管理和控制能力。
综上所述，本研究通过对中国上市银行的实证研究，发现银行特许权价值具有内生风险约束效应，并存在差异化特征。本研究结果具有一定的理论和实践意义，也为类似的研究提供了启示。