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浅析我国上市公司资本结构——从中外融资优序差异角度
近年来，我国证券市场发展迅速，上市公司数量不断增加，资本市场已经成为了我国国民经济的重要组成部分。上市公司的资本结构也是一个关键因素，影响着企业的融资成本和财务稳定性。本文将从中外融资优序差异的角度来分析我国上市公司资本结构的现状和特点。
第一部分：中外融资结构的比较
传统上，中国企业倾向于资产重组和股权投资，以整合资源并快速发展。这种观念在近年来逐渐转变为更为开放的融资方式。越来越多的中国企业开展直接融资和股权融资，公司债券、企业债券、私募债券、信托等逐渐成为中国企业融资的主要渠道。而且，随着债券市场的逐渐成熟，越来越多的企业开始通过业务逻辑增值发行企业债券，发行规模和范围也逐渐扩大。
相对来说，国外企业更多使用股权融资，特别是美国的企业。在美国，企业可以通过向风险投资公司和天使投资者募集资金来进行股权融资，也可以聘请一个投资银行，在证券市场公司公开发行股票或直接向机构投资者出售股票，以资本市场融资为主要途径。
第二部分：我国上市公司的融资结构现状
通过对中国上市公司最新财务数据的统计，我们可以看到，上市公司的主要融资方式是通过股权融资和债券融资。股权融资主要包括公开发行股票、非公开发行股票等方式，而债券融资则包括公司债券、企业债券、可转换债券、短期融资券等方式。实际上，债券融资在近年来也得到了越来越多的公司和投资者认可。
值得注意的是，我国上市公司的融资结构已经逐渐发生变化。从2014年至2017年，上市公司的股权融资规模逐年减少，在总融资中所占比重也逐年下降，而债券融资规模和占比逐年上升。具体来说，2017年上市公司的股权融资为1.35万亿元，债券融资为2.61万亿元，其中可转换债券规模较大，为1.21万亿元。
第三部分：我国上市公司资本结构的特点
在我国，上市公司普遍存在融资难和融资贵的问题，资本结构比例不合理，股东权益比重过高，负债水平相对较高。与此相对应的是，企业盈利能力不强，短期还清短期债务压力比较大。因此，上市公司资本结构的优化变得尤为重要。
一方面，我国上市公司应积极推进股权融资发展，拓宽融资渠道，降低企业融资成本，提高融资效率，增进股东权益。当然，这也需要逐步解决中国股市存在的一系列问题，如流通股份不足、市场流动性低等问题。
另一方面，上市公司应更加注重债券融资，充分发挥债券市场在融资中的作用。企业通过发行债券来融资，利息支出相对较低，而且债券市场还能提供更加弹性的融资方案，为企业提供了更多的资金来源。同时，应充分利用金融中介机构的专业能力，进行有效的信用评估，同时加强债券市场的监管和规范。
结论：总体来看，我国上市公司资本结构还存在很多问题，尤其是债务水平较高、股东权益比重较大等。因此，我们需要不断完善和优化资本结构，同时积极探索多元化的融资方式，更好地推进中国企业的发展。