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双重融资约束、国际化程度与创新绩效——基于205家跨国制造企业的面板数据
本文基于205家跨国制造企业的面板数据，研究双重融资约束、国际化程度与创新绩效之间的关系。通过对数据的分析，发现双重融资约束和国际化程度会显著影响创新绩效。
一、双重融资约束与创新绩效的关系
双重融资约束是指企业在获得外部融资时，同时还受到内部融资约束的限制。对于跨国制造企业来说，由于其复杂的组织结构和全球分布式生产方式，双重融资约束尤其严重。研究表明，双重融资约束对于企业的创新行为有负面影响。
首先，双重融资约束会降低企业的研发投入。由于内部融资的限制，企业往往无法将足够的资金投入研发领域。同时，由于外部融资的条件较为苛刻，企业可能会更加注重短期收益和流动性，而忽略长期的研发投入。因此，双重融资约束可能会降低企业的创新能力。
其次，双重融资约束还会影响企业的研发创新效率。由于内部融资对于研发的限制，企业可能无法实现研发资源的最优配置，从而效率低下。而外部融资的限制又可能导致企业的研发成本较高，进一步影响创新效率。因此，双重融资约束可能会降低企业的创新效率。
二、国际化程度与创新绩效的关系
国际化程度是指企业在全球范围内开展业务的程度。研究表明，国际化程度对于企业的创新绩效有显著影响。
首先，国际化程度可以带来更广阔的市场和资源。通过拓展市场和资源的范围，企业可以更好地获取创新所需的各种资源，从而提高创新绩效。
其次，国际化程度还可以促进知识流通和技术创新。企业在全球范围内开展业务，可以更好地获取各个市场的实践经验和知识资源，从而促进知识流通和技术创新。此外，与不同地区的企业和机构合作，也可以带来新的想法和技术，进一步促进企业的创新。
三、双重融资约束和国际化程度的交互作用
双重融资约束和国际化程度的交互作用也会影响企业的创新绩效。具体来说，如果企业同时面临着双重融资约束和较高的国际化程度，可能会面临更大的创新压力和挑战。
因为国际化程度强的企业必须面对更多的市场竞争和技术变革，而内部融资约束又可能限制了企业的研发投入和效率，从而导致企业难以应对这种挑战。此时，企业需要制定更为合理的策略，通过扩大外部融资渠道或优化内部资金管理等方式，尽可能地缓解双重融资约束对于企业创新的负面影响。
四、结论与启示
通过对205家跨国制造企业的面板数据进行分析，本文得出了以下结论：
1.双重融资约束可能会对企业的研发投入和效率造成负面影响，从而降低企业的创新能力。
2.国际化程度可以促进企业获取更多的市场和资源，从而提高企业的创新绩效。
3.双重融资约束和国际化程度的交互作用可能会给企业带来更大的创新压力和挑战。
因此，企业需要遵循合理的融资策略，注重研发投入和效率优化，同时大力拓展国际市场和合作伙伴，以实现最佳的创新绩效。