某公司理财营运资本管理规划.pptx

第八章营运资本管理一、营运资本管理概述1、营运资本的定义作用——提供流动性净营运资本的含义营运资本的融通现金二、现金管理持有现金的目的公司为了维持正常的经营，必须满足上述不同的现金需求，那么，在某一特定时刻，公司到底应当持有多少现金呢？
现金管理内容与目的目标现金余额模型考虑的因素目标现金余额的确定不同选择的机会成本Baumol模型现金余额QBaumol模型的局限性Miller-Orr模型ZMiller-Orr模型（续）Miller-Orr模型的意义算例现金的日常收支管理浮差（Floating，浮存）浮差管理：早收晚支投资有价证券三、存货管理一、公司持有存货的动机和成本投机——满足利用获利机会的需求
1、应收帐款的作用与成本
总成本=订货成本+存储成本
存货管理就是对公司的存货量进行合理决策，既保证公司连续生产经营的需要，又使存货给公司带来的成本最小。
是一个公司对另一个公司的借款，但是和购买联系在一起。
投机——满足利用获利机会的需求
浮差（Floating，浮存）
1、应收帐款的作用与成本
是供应商与顾客之间规定如何偿还信用的合同
Workingcapital
假设林华公司以每年1800台的速度出售复印机。
其中σ：每日现金变动标准差
每次向出版商订货的固定成本是60元，平均每本书的储存成本是15元。
存货在购货—生产—销售过程中的几个时点上是必需的，投资一些存货才能保证公司连续生产和经营。
净营运资本：流动资产与流动负债之差NWC存货水平Q经济订货批量模型例有关参数某公司通过邮购出售图书，每年共销售50万本。
=NLF
假设现金支付均匀，并给定：未来现金需求T；
+缺货成本
支付浮差：企业开出支票后与银行实际划拨的时间差所致
结论：NWC是长期融资决策的结果，而不是由短期决策决定的
假设现金支付均匀，并给定：未来现金需求T；
i：日资金利率
=kQ/2+（T/Q）b
假设林华公司以每年1800台的速度出售复印机。
缩短客户付款时间与支票回收时间的间隔
短期融资净值：用于WCR的短期资金
收帐政策和程序：违反条件后的对策
为企业不可以预期的事故提供应急资金
Miller-Orr模型的意义不确定条件下的存货管理再订货点=安全储备+
预期的交货期内的需求
年存货成本=订货成本+存储成本
+缺货成本
当公司存货消耗到再订货点，公司按EOQ订货。例续结论四、应收帐款管理1、应收帐款的作用与成本商业信用信用给予决策例敏感性分析2、应收帐款政策信用条件信用信息的来源最佳的信用政策