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同仁堂资产运用效率分析
资产运用效率，是指资产利用的有效性和充分性。有效性是指使用的后果，是一种产出的概念；充分性是指使用的进行，是一种投入概念。资产的运用效率评价的财务比率是资产周转率.其一般公式为：资产周转率=周转额/资产
影响资产周转率的因素:一般而言，影响资产周转率的因素包括：企业经营周期的长短，企业的资产构成及其质量，资产的管理力度，以及企业所采用的财务政策等。
（一）企业所处行业及其经营背景。（二）企业经营周期长短。
（三）企业资产的构成及其质量。（四）资产管理的力度和企业采用的财务政策。
一、资产运用效率指标。
同仁堂资产运用效率历史指标表
表1—1

资产运用效率指标2010年2009年2008年总资产周转率0.73470.68630.6722流动资产周转率0.93170.90280.9173固定资产周转率4.21253.38712.8549长期投资周转率66.804863.283660.1351应收账款周转率13.043010.33008.7627成本基础的存货周转率1.08071.01261.0493收入基础的存货周转率1.97971.80791.7910二、资产运用效率同业比较。
1、2009年度资产运用效率比较。
表2—1
同仁堂2009年度资产运用效率指标表
指标同仁堂排名行业均值行业高值行业低值总资产周转率0.6863690.761.220.44流动资产周转率0.9028221.081.680.66固定资产周转率3.3871222.234529.540.9412长期投资周转率63.28366970.2202105.260246.5604应收账款周转率10.33001002.4002.4002.400成本基础的存货周转率1.0126593.826.551.48收入基础的存货周转率1.8079593.826.551.482、2008年度资产运用效率比较。
表2—2
同仁堂2008年度资产运用效率指标表
指标同仁堂排名行业均值行业高值行业低值总资产周转率0.67221050.390.640.21流动资产周转率0.9173361.161.540.78固定资产周转率2.8549362.012130.670.8806长期投资周转率60.135110578.2301110.230248.2602应收账款周转率6.0249924.808105.0013.3223成本基础的存货周转率1.0493601.973.660.97收入基础的存货周转率1.7910601.973.660.97三、资产运用效率历史分析。
1、总资产周转率。
总资产周转率反映了企业的总资产在一定时期内实现的主营业务收入的多少。总资产周转率越高，周转次数越多，表明总资产运用效率越好，其结果将使企业的偿债能力和盈利能力增强。反之，则表明企业利用全部资产进行经营活动的能力差，效率低，最终还将影响企业的盈利能力。
图3—1

从图表上看，2008年-2010年同仁堂的总资产周转率呈上升状态。2008年处于最低点，2010年为最高，但是2008年的周转率高于同行业的行业均值。2009年比2008年高出0.0141，,2010年比2009年高出0.0484，从对三年来的总资产周转率变化情况，我们可以看出，表明近三年同仁堂总资产运用效率提高，是企业的偿债能力和盈利能力增强。
同仁堂在五家药品企业之中属中等水平，距离行业先进水平仍有较大差距。资产运用效率仍有待提高。说明企业利用全部资产进行经营活动的能力一般，可能会影响其盈利能力。企业应采取适当的措施提高各项资产的利用程度，加大管财力度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。

2、流动资产周转率。
流动资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与流动资产平均余额的比率，即企业流动资产在一定时期内（通常为一年）的周转的次数。流动资产是流动性较强、风险较小的资产，资产质量的好坏与其密切相关。总资产运用效率的高低，关键也取决于流动资产周转率的高低。流动资产周转率指标不仅反映流动资产运用效率，同时也影响着企业的盈利水平。企业流动资产周转率越快，周转次数越多，表明企业以相同的流动资产占用实现的主营业务收入越多，说明企业流动资产的运用效率越好，进而使企业的偿债能力和盈利能力均得以增强。反之，则表明企业利用流动资产进行经营活动的能力差，效率较低。

图3—2

以上图例显示流动资产周转率2008年-2010年数据略有起伏，在09年较08年略有下降后，于10年再有所反弹并超过了08年，说明企业流动资产周转速度在09年放慢，在10年又放快，09年的下降说明公司利用效率降低，将来也会影响企业的盈利能力。说明流动资产周转一次所需要的时间变长，表明企业利用流动资产进行经营活动的能力差，效率较低。而