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邯郸钢铁股权分置改革中的盈余管理研究

专业名称：会计硕士
申请人姓名：蔡健敏蔡健敏
导师姓名及职称：蔡祥副教授
黄晓霞高级会计师

2008年全国会计硕士专业学位

优秀学位论文评选入围论文公示答辩委员会（签名）
主席：
委员：

答辩日期：2007年12月6日

邯郸钢铁股权分置改革中的盈余管理研究

专业:会计硕士
硕士生：蔡健敏蔡健敏
指导教师:蔡祥副教授
黄晓霞高级会计师蔡祥黄晓霞

摘要

近二十多年来，盈余管理的问题已引起学术界的广泛关注，在这一课题上，
学者们的研究内容涵盖了盈余管理的含义、动机、手段、计量方法等各个方面。
2008年全国会计硕士专业学位其中，盈余管理的动机是中外学者讨论较多的热点之一。
股权分置改革是我国资本市场从2005年开始的一项重大改革，它在为中国
资本市场的健康发展创造了有利条件的同时，也给我们带来了一些新的课题。在
优秀学位论文评选入围论文公示股权分置改革中，一些上市公司的盈余管理行为呈现出新的特征。
本文选取了邯郸钢铁股权分置改革的案例为研究对象，采用应计利润的方
法，通过应计利润总额TA、行业修正的应计利润IndadTA、以及横截面修正琼斯
模型估计的可操控应计利润DAp三项指标，度量邯郸钢铁在认购权证有效期内盈
余管理的程度,验证其盈余管理行为的存在性，并通过对比邯郸钢铁与钢铁行业
股价表现的差异，证明其盈余管理行为对股价的影响。经过对案例的仔细研究，
笔者分析了邯钢集团控股权危机产生的原因，发现认购权证行权与否成为邯钢集
团捍卫控股权的关键因素，进而揭示其具有通过盈余管理压低股价，以阻止认购
权证行权，从而应对控股权危机的动机。本文还进一步分析了认购权证到期后邯
郸钢铁于2007年第二季度的应计利润水平，发现邯钢集团为了加强其控股地位，
仍继续将应计利润维持在较低的水平。
通过对邯郸钢铁股改案例的研究，本文得出如下结论：（1）在资本市场发展
过程尤其是改革过程中，不断产生着新的盈余管理动机;（2）盈余管理目标的实

I
现需要环境的配合，并不是所有的盈余管理都可以达到既定的目标;（3）盈余管
理是动态的，公司会随着商业环境的变化，适时调整自己的盈余管理行为。

关键词：盈余管理，股权分置改革，控股权危机，邯郸钢铁

2008年全国会计硕士专业学位

优秀学位论文评选入围论文公示

II
TheStudyofHandanIron&Steel’sEarningsManagementin

theDual-classEquityStructureReform

MasterofProfessionalAccounting
Name:CaiJianmin
Supervisor:CaiXiangAssociateProfessor
HuangXiaoxiaSeniorAccountant

ABSTRACT

Intheaccountingfield,thestudyofearningsmanagementhaslastedmorethan20
yearssincethe1980’s.Forthistheme,thestudiescoveredthedefinition,motivations,
methods,andmeasurements.Amongtheseresearches,themotivationofearnings
managementhasbeenthemostimportanttopic.
2008年全国会计硕士专业学位Thedual-classequitystructurereform(DESR)wasasignificantreforminChinese
capitalmarketwhichstartedfrom2005.Itwashelpfultothehealthydevelopmentof
Chinesecapitalmarketandbroughtussomenewresearchtopics.Duringthe
优秀学位论文评选入围论文公示dual-classequitystructurereform,theearningsmanagementofsomelistedcompanies
presentednewcharacteristics.
ThispaperchosetheDESRcaseofHandanIronandSteel(HDIS)asresearch
object.Imeasuredandverifiedthecompany’searningsmanagementbyusingTotal
Accruals(TA),IndustrialModifiedTotalAccruals(IndadTA),andD