课程论文题目 (1).doc

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论经济全球化背景下的企业市场定位
引言：随着产品市场的饱和度越来越高、竞争越来越激烈，消费者消费能力的提高，消费者对商家服务水平的要求越来越高，商家的服务水平成为消费者购买商品的重要决策点，所以企业之间的竞争开始转向服务竞争.
期货市场功能的理论综述
价格发现和套期保值是期货市场的基本功能，这些功能在经济学相关理论中都有阐述，其中有代表性的论述有蛛网理论、仓储理论、传统套期保值理论和动态套期保值理论。基于这两大基本功能，期货市场派生出很多其他的功能，在不同的经济发展阶段表现形式不同，例如在当前阶段，从宏观角度而言，期货市场能够助力于国际金融中心的建设和维护国家的金融安全。
一、套期保值功能理论
１．早期的套期保值理论
二战以前，经济学家们认为期货市场为降低风险而进行套期保值的交易活动，期货市场等同于保险市场。套期保值者在完全套期保值交易中所受的损失，就是套期保值付给接受风险的投机者的保险费。套期保值者出于风险厌恶的本性而参与期货交易，使自身面临的各种价格风险得到转移，达到规避风险的目的。
２．基差逐利理论
20世纪50年代，斯坦福大学粮食研究所的农业经济学家沃金教授认为，套期保值的核心并不是要消除风险，而是通过寻找基差方面的变化或预期的基差变化来谋取利润，也就是说，通过发现期货市场与现货市场之间的价格未来变化来寻找获利的机会。套期保值者所追求的目标不一定是要把风险全部转移出去，只是避免了现货市场价格变动这一较大的风险，而接受了基差变动的较小风险。
３．资产组合套期保值理论
资产组合套期保值概念来自于马柯维茨组合投资理论。20世纪60年代，约翰逊和斯坦因利用组合投资理论来研究套期保值，认为交易者在期货市场进行套期保值，实质上是对期货市场与现货市场上的资产进行组合投资。期货套期保值者进行期货交易的目的是在既定的风险条件下最大限度地获得利润，或在预期收益一定的前提下把风险降到最低，而不仅仅是锁定交易者在现货市场部位的收益。
国际期货市场不同发展阶段的功能分析
期货市场功能的理论源于不同的经济发展阶段人们对期货市场实际功能发挥的探索。经济的发展水平和市场化机制的规范是影响期货市场功能的基本因素，源于期货市场的价格发现和套期保值功能，在不同的经济发展阶段期货市场表现出不同的功能。
二、价格发现功能理论
１．蛛网理论
在西方经济理论中，蛛网理论是期货市场价格形成机制的重要理论依据，由荷兰的J．延伯根、美国的舒尔茨和意大利的U．里奇在1930年分别提出。蛛网模型说明，当供给的弹性小于需求的弹性时，商品市场的价格形成机制构成“收敛型”的蛛网，最终达到均衡价格；当供给的弹性大于需求的弹性时，商品市场的价格形成机制构成“发散型”的蛛网，价格波动的结果离供求均衡点越来越远；当供给的弹性等于需求的弹性时，商品市场的价格形成机制构成“封闭型”的蛛网，价格在均衡点一定范围内循环波动。当市场处于“收敛型”蛛网状态时，市场参与者对均衡价格的预期产生进入市场操作的动力，对非均衡的价格产生向均衡状态回复的拉力，促使市场价格达到均衡。当市场处于“扩散型”蛛网和“封闭型”蛛网状态时，由于大量交易者加入期货市场，对现货市场剧烈的价格波动产生一定抑制作用，降低了价格波动对经济体产生的伤害。
２．仓储理论
仓储理论由经济学家霍布鲁克·沃金在1949年提出，他认为在完全竞争的市场条件下，企业为获得最大的仓储收益，应在储存或供应商品的时候使边际净持仓成本等于持仓阶段预期的价格变动，以保证边际收益等于边际成本。仓储理论说明现货市场价格与期货市场价格之间是相互制约的，基差基本上受制于边际持仓成本。在期货市场上，随着时间逼近交割期，现货价格中包含的仓储成本越来越多，期货价格中包含的仓储成本越来越少，期货价格与现货价格之间的差额会越来越小，基差在交割期会趋于零。
３．持有理论
凯恩斯提出并由希克斯完善的持有成本理论认为，期货价格与现货价格有着十分密切的联系。持有理论适用于消费具有连续性、而生产有季节性的农产品等商品。为储存商品和保证商品质量需要支付一定的成本，并且持有期货合约所需成本比持有实物的成本要小得多，因此期货价格成为影响现货价格的重要因素。如果期货价格和现货价格的偏离高于持有成本，交易者就会采用套利策略，最终将期货市场中的信息反映到现货市场价格上。
一、成熟期货市场的主要功能
成熟的期货市场形成的价格可以为企业的生产经营活动提供价格基准，能够为企业融资提供便利，能够维护国家金融安全，是国家宏观调控的重要参考指标。
１．为企业的生产经营活动提供价格基准
期货市场是市场化经济体的有机组成部分。对于一个企业而言，资金成本有长期的价格（长期贷款利率为代表），生产安排有计划（包括年度、季度、月度生产计划等），如果市场上未来的产品价格缺失，企业的生产计划信息没有传递到市场上，经营安排