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浅析我国上市公司股利分配政策
随着我国经济的发展和资本市场的壮大，股票市场日益成为资本运作的重要平台，越来越多的投资者进入股票市场，追求的不仅是公司股票价格的上涨，更是企业股利收入的增长。因此，上市公司的股利分配政策成为投资者关注的焦点。本文将从我国上市公司股利分配政策的现状、影响因素、存在问题以及未来趋势等方面进行分析。
一、我国上市公司股利分配政策现状
我国上市公司的股利分配政策，主要包括现金分红和送股方案两种方式。其中，现金分红是指上市公司直接向股东发放现金，送股方案则是指将公司内部的未分配利润转化为资本，向股东发放股票，从而使股东的持股比例相应提高。在我国上市公司股利分配政策中，以现金分红为主要分配方式。
据统计，2018年我国A股市场上有4057家上市公司，其中3490家上市公司选择了现金分红的方式进行利润分配，占比超过85%。另外，有1262家上市公司实施了送股方案，占比不到1/3。从现金分红金额来看，2018年我国上市公司共计发放现金分红近2.5万亿元人民币，同比增长30.3%。其中，个别公司如平安银行、招商银行、中国石油等企业的现金分红金额超过百亿元，属于行业领先。
二、影响我国上市公司股利分配政策的因素
影响我国上市公司股利分配政策的因素可能涉及很多方面，下面我们将主要从以下几个角度分析：
1.公司规模与盈利水平
规模较大、盈利水平高的公司，由于其可支配的现金流更多，更容易进行现金分红。大型上市公司往往具有更加稳健的盈利表现和良好的财务健康状况，因此会更加重视股东的利益，积极进行现金分红。
2.公司股权结构
公司股权结构也是影响股利分配政策的重要因素。若公司股权集中度高，控股股东或筹划出清的大股东通常会倾向于现金分红，以获取更多的利益。相反，若股权高度分散，股东往往难以达成一致意见，容易造成派不出股利的情况。
3.政策环境与法律法规
政策环境与法律法规也会对股利分配政策产生重要影响。我国《公司法》、《证券法》等法律法规都明确规定了股利分配的基本内容和程序，也规定了如果企业不派发股利应该怎样处理。此外，国家政策也会通过税收政策等手段，对企业进行引导和激励，更积极地进行现金分红。
三、我国上市公司股利分配政策存在的问题
我国上市公司股利分配政策的发展还面临一定的问题。主要表现为：
1.分配方向偏向现金分红
现金分红虽然直接丰富了股东的现金收入，但难以继续促进其长期利益和利润增长，很难充分发挥股利在长期投资中的作用。而送股方案，则能够有效增加股东的持股比例，提高其股权价值，有助于实现持续、稳定的投资收益，更符合公司长远发展的需要。
2.短期行为占主导地位
上市公司股利分配政策的决策受到很大的短期因素的影响，通常集中在单一财年的利润分配上，而缺乏对公司长远发展和股东持续收益的关注。
3.股利分配渠道单一
我国的股利分配渠道主要是通过深交所/SSE，证券登记机构和银行三方协作完成，而缺少更多针对性、多样化的分配渠道，限制了股利分配制度的发挥。
以上问题的存在，使得我国上市公司股利分配政策仍然存在多方面的改进空间。
四、未来我国上市公司股利分配政策趋势
随着我国股票市场的发展，预计未来我国上市公司股利分配政策将呈现出以下趋势：
1.送股方案和现金分红同步推进
由于现金分红存在上述问题，未来送股方案有望成为股利分配的主要方式之一，并且随着深港通、沪伦通等机制的改革完善，境外股东通过送股方案获取上市公司股票的需求也将逐渐提高。
2.长期化的股利分配机制
上市公司长远发展越来越受到股东的关注和追求。未来，股东参与企业长期战略规划、投资决策，更注重股东权益和价值回报的股利分配机制有望不断发展和完善。相应地，上市公司将会更注重自身的长期价值发掘和进一步的企业改革，以使公司价值不断提升。
3.股利分配的多元化发展
除了现金分红和送股方案外，未来股利分配还有可能会采用股份回购、特别股利等多种方式和手段，增加分配渠道的多样性和个性化程度，更好地迎合股东的不同需求。
总之，我国上市公司的股利分配政策不仅是影响企业生产经营的重要因素，也能反映公司治理结构和价值体系。未来，我国应注重发挥股利分配政策对企业治理和市场发展的积极作用，进一步完善相关法律法规和资本市场制度，建立起多元化、合理化的股利分配政策，使得上市公司能够更好地服务于社会经济发展和股东的利益回报。