会计盈余的稳健性_发现与启示.pdf

会计研究200312

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会计盈余的稳健性:发现与启示

李增泉卢文彬

(上海财经大学200433)

=摘要>在西方,稳健原则长期以来就是会计确认与计量的一个重要原则。在我国,1992年的会计准则首次提出
了稳健性的要求(或称谨慎原则),以后的会计制度(准则)越来越强调稳健原则。但我国证券市场上频频发生
的会计造假行为似乎表明上市公司会计盈余普遍缺乏稳健性。针对这种矛盾,本文分析我国上市公司会计盈余
的稳健性。我们的分析表明,会计盈余对/坏消息0的反应程度比对/好消息0的反应程度大,这种不对称性
表明会计盈余在总体上是稳健的,同时,会计盈余变化也呈现不对称性,即负的会计盈余变化比正的会计盈余
变化具有更大的反转率。我们认为,以上结论对我国证券市场的财务分析和盈利预测具有重要意义。
=关键词>稳健性及时性持久性

一、引言
财务会计信息是一种能够影响经济运行效率的重要产品,而会计盈余一直是财务信息使用者所关注的焦点。由于外部
环境的不确定性,早在会计准则产生之前,奉行稳健主义已是有关会计盈余确认和计量的一项重要原则,它对会计实务和
会计准则的制定都产生了较为深远的影响(watts,1993)。近些年,许多国外文献研究了会计盈余的稳健性(EarningsCon2
servatism)。Basu(1997)利用会计盈余与股票收益之间的关系设计出计量会计盈余稳健程度的经验性指标,研究结果表明美
国公司的会计盈余存在普遍的稳健性,且会计盈余的稳健程度随审计师面临的法律风险程度的不同而有所变化。Holthausen
和Watts(2000)利用Basu的研究方法对会计准则存在之前的美国公司的会计盈余进行分析,证实了稳健原则在会计准则存
在之前即已存在,并且会计盈余的稳健程度在财务会计准则委员会(FASB)期间有所加强。Givoly和Hayn(2000)分析了
美国公司会计盈余的时间序列特征,发现会计盈余的稳健程度在提高。Balletal.(2000)、Pope和Walker(1999)、Giner和
Rees(2001)对不同国家进行了比较,发现习惯法国家的会计准则较成文法国家的会计准则的稳健程度高。
在我国,对稳健原则的关注仅是近十年的事。1992年颁布的5企业会计准则6将稳健原则(或谨慎性原则)作为会计
确认和计量的一项基本原则,要求对应收帐款计提坏帐准备。1998年5企业会计准则)))收入6对收入的确认施加了更为
严格的限制,财政部和证监会要求在境外上市的公司扩大资产减值的计提范围。1999年财政部和证监会要求所有的上市公
司应对应收帐款、短期投资、长期投资和存货计提准备。2000年5企业会计准则)))或有事项6要求对/金额0能合理确
定、未来/很可能发生0的或有损失,应在财务报表中予以反映(即计入当期损益),但不得确认或有收益。2000年12月
29日,财政部颁布5企业会计制度6取代5股份有限公司会计制度6,5企业会计制度6进一步扩大了资产减值的计提范围
(新增固定资产、无形资产、在建工程和委托贷款的减值准备)。
显然,会计准则(制度)对稳健原则的重视应该会提高上市公司会计盈余的稳健程度。但是,会计盈余的稳健性不仅
受到会计准则的影响,而且也与公司管理当局和注册会计师的动机密切相关(Balletal.2000)。就我国尚处发展和完善中的
市场经济环境而言,会计准则对稳健原则的强调并不一定能提高上市公司会计盈余的稳健程度,证券市场频频出现的会计造

¹本文得到国家自然科学基金(批准号为A70072018)和上海财经大学211工程基金(立项题目为/我国上市公司资产重组绩效的实
证研究0)的资金资助,本文同时还是孙铮教授主持的国家教育部人文社会科学研究规划项目5会计与财务监控制度的研究6的阶段性成
果。
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假事件似乎说明这点。但是,截至目前,尚没有文献研究我国上市公司会计盈余的稳健性。基于此,本文采用Basu(1997)的研
究方法分析我国上市公司会计盈余的稳健性,以期为我国证券市场的财务分析和盈利预测提供相关的经验证据。
本文的结构如下:在第二部分,我们将对稳健原则作一个理论分析,并提出研究假设;第三部分介绍样本选择和研究
方法;第四部分是实证结果;第五部分总结全文。
二、稳健原则的理论分析
(一)稳健原则的历史考察。稳健原则(Conservatism)是财务报告中一项重要的惯例(Givoly和Hayn,2000),是传统会
计中的一项基本的计量原则,在1900年,稳健主义是一项占支配地位的会计原则,其他原则与它相冲突时都要服从于它
(Chatfield,1974)。长期以来,稳健主义对许多国家的会计实务产生了极大的影响。传统上,会计师将稳健原则表述为/预
见所有可能的损失,但不预期任何不