[企业管理]苏宁电器筹资方式与资本结构分析(PPT 30页)(1).ppt

苏宁电器筹资方式与资本结构分析公司简介筹资方式权益资本筹资通过增发与配股使公司的股本总额从2004年的9316万股迅速扩增到2007年的144150万股，共筹集资金15.33亿元。内部筹资苏宁既获得规模快速扩张,又保持强劲盈利能力的根本原因在于,其商业模式实质上是一种“类金融”模式:苏宁在与消费者之间进行现金交易的同时,延期3-4个月支付上游供应商货款,这就使得其账面上长期存有大量浮存现金,并形成“规模扩张—销售规模提升带来账面浮存现金—占用供应商资金用于规模扩张或转做他用—进一步规模扩张提升零售渠道价值带来更多账面浮存现金”这样一个资金体内循环体系。年度苏宁像银行吸储一样,吸纳众多供应商的资金并通过滚动的方式供自己长期使用。按照行业经验,应付账款一般仅延期3-4月,而采用应付票据支付方式,货款可延期到6月后支付。而06年应付票据超过了应付账款，且涨幅明显，主要是本期较多的采用以银行承兑汇票的方式与供应商结算货款。也就是说通过提高应付票据所占比例苏宁可以占用更多资金。
主要关联方租赁协议（1）2002年3月28日，公司与江苏苏宁电器有限公司签定《房屋租赁合同》：公司承租江苏苏宁电器有限公司位于南京市淮海路68号的苏宁电器大厦，租赁面积为12,019平方米（其中商业用房6,827平方米、办公用房5,192平米），租赁期自2002年1月1日起至2011年12月31日止，第一年租金为1,200万元人民币，以后每年递增2%。（2）2004年8月2日，公司与江苏苏宁电器有限公司签定了《房屋租赁补充协议》：公司自2004年9月1日起不再租赁江苏苏宁电器有限公司的苏宁电器大厦第八层，改租第七层，租赁面积及租金不变；公司增租江苏苏宁电器有限公司的苏宁电器大厦第13、14、15、17层，共计建筑面积4,447.52平方米，租赁期自2004年9月1日起至2011年12月31日止，第一年年租金总额320万元，以后每年递增2%。因此2005年度待摊费用期末数比年初数增长169.35%，及2006年度待摊费用余额波动原因待摊费用期末数比年初数增长60.45%，主要为随着连锁店数量增加，在摊销期内的房屋租赁费也随之增加。所得到的启示：资本结构现状分析资本结构评价